Vừa xem thị trường chứng khoán hôm nay đã có một sự đảo chiều cực kỳ ngoạn mục. Vào thứ Hai, cả ba chỉ số chính đều từ đỏ sậm chuyển sang xanh rực rỡ—một hình dạng phục hồi kiểu chữ V điển hình mà thật sự khiến nhiều người bất ngờ, nhất là trong bối cảnh căng thẳng Trung Đông đang gia tăng phía sau.

Đây mới là điều thực sự làm thay đổi cục diện: Trump vô tình để lộ một bình luận nói rằng Iran đã gọi điện muốn thương lượng. Chỉ một câu nói đó đã hoàn toàn thay đổi tâm lý thị trường. Trước đó, Dow giảm hơn 400 điểm, S&P 500 giảm 0.4%, Nasdaq giảm 0.5%—tất cả đều trông khá xấu. Nhưng ngay khi những bình luận đó xuất hiện, mọi thứ đảo chiều mạnh mẽ. Kết quả cuối cùng: S&P 500 tăng 1.02% lên 6886.24, Nasdaq tăng 1.23% lên 23183.74, Dow tăng 301.68 điểm hay 0.63% đóng cửa ở mức 48218.25.

Điều thực sự thu hút sự chú ý của tôi là cách các cổ phiếu công nghệ đã thực sự kéo thị trường đi lên. Oracle tăng gần 13%, Palantir tăng hơn 3%—đây mới là những động lực chính đẩy S&P 500 xóa bỏ tất cả các khoản lỗ kể từ khi xung đột bắt đầu. Giống như thị trường đột nhiên quyết định tác động có thể sẽ ít nghiêm trọng hơn những gì lo ngại ban đầu.

Về phía năng lượng, dầu thô tiếp tục tăng nhưng chưa vượt qua mức $100 tâm lý đó. WTI đóng cửa ở mức $99.08 (tăng 2.6%), Brent ở mức $99.36 (tăng 4.37%). Thực tế dầu không tăng mạnh hơn nữa mới thực sự quan trọng—nó cho thấy các nhà giao dịch chưa hoàn toàn định giá hết rủi ro nguồn cung toàn diện.

Bây giờ, phần thú vị bắt đầu từ đây. Thống kê của Wall Street là lạc quan thận trọng, nhưng thận trọng vẫn là từ khóa chính. BlackRock vừa nâng tỷ trọng cổ phiếu Mỹ lên mức quá cân, lập luận rằng thiệt hại kinh tế có vẻ đang kiểm soát được. Tom Lee từ Fundstrat chỉ ra rằng thị trường thường đã phản ánh các kết quả tích cực trước khi chúng xảy ra—ông còn đề cập đến việc thị trường chứng khoán đã chạm đáy trong Thế chiến II chỉ vài tháng sau khi Mỹ tham chiến.

Nhưng UBS lại làm giảm nhiệt bữa tiệc này. Họ nói rằng nếu tình hình leo thang hơn nữa, thị trường thực sự chưa định giá hết rủi ro giảm sút đó. Họ nhắc nhở các nhà đầu tư rằng trong quá khứ, dữ liệu cho thấy các đợt phục hồi mạnh mẽ sau các cú giảm do địa chính trị kéo dài khoảng sáu tháng, nhưng thiệt hại thực sự từ giá dầu cao kéo dài sẽ mất nhiều tháng để thể hiện rõ trong nền kinh tế.

Điều rút ra? Thị trường hôm nay đang đặt cược vào khả năng giải pháp ngoại giao sẽ giữ vững, nhưng cũng rất dễ bị bất ngờ nếu mọi chuyện đi lệch hướng. Việc theo dõi diễn biến trong vài tuần tới sẽ cực kỳ quan trọng—đặc biệt khi mùa báo cáo lợi nhuận bắt đầu và chúng ta xem các công ty có thể duy trì kỳ vọng lợi nhuận tăng trưởng đó bất chấp mọi chuyện đang diễn ra ở nước ngoài hay không.