Vừa mới nghe một quan điểm thú vị từ Tom Lee trên CNBC về lý do tại sao thị trường vẫn giữ vững tốt hơn mọi người nghĩ. Góc nhìn của ông khá đơn giản—chiến tranh, ngược lại, có thể thực sự là một yếu tố tích cực ròng cho nền kinh tế hiện tại.

Dưới đây là phép tính mà ông trình bày: Chi tiêu quốc phòng đang khoảng 30 tỷ đô la mỗi tháng, có khả năng tăng gấp đôi lên 60 tỷ trong tương lai. Đó là một kích thích kinh tế nghiêm trọng. Trong khi đó, giá dầu tăng 20 đô la mỗi thùng? Điều đó chỉ cộng thêm khoảng 12 tỷ chi phí cho các hộ gia đình. Hiệu quả ròng? Lợi nhuận của các công ty thực sự mở rộng. Tom Lee xem đây là một mô hình lịch sử—ông chỉ ra Thế chiến II như một điểm tham chiếu. Thị trường chứng khoán đã chạm đáy vào tháng 5 năm 1942, chỉ năm tháng sau khi Mỹ tham chiến, khi quân đội Mỹ chưa hề đổ bộ vào châu Âu hay Thái Bình Dương.

Điều điên rồ là quan sát của Tom Lee về hiệu quả của thị trường. Ông lập luận rằng thị trường đã định giá các kết quả tích cực trước khi chúng ta thậm chí hiểu rõ về cơ chế. Đợt tăng giá hiện tại không phải là ngẫu nhiên—đó là thị trường tiêu hóa kết quả trước, ngay cả khi chúng ta không thể giải thích chính xác lý do tại sao.

Về ba biến số chính đang hình thành thị trường hiện nay—leo thang của Iran, lợi nhuận doanh nghiệp, và lãi suất—Tom Lee nhấn mạnh rằng chiến tranh là yếu tố bất định. Đó là biến số duy nhất có thể tạo ra các sự kiện cực đoan theo nhiều hướng cùng lúc, khiến nó trở thành yếu tố quan trọng cần theo dõi.

Xét theo góc độ ngành, Tom Lee vẫn duy trì quan điểm tích cực về năng lượng. An ninh năng lượng đang trở thành một trong những chủ đề cấu trúc chi phối chính, và vị thế đó có vẻ sẽ tiếp tục duy trì.