Chỉ mới nhận ra điều gì đó thú vị về bối cảnh huy động vốn tiền điện tử tháng Ba. Sau một giai đoạn khá yên tĩnh, mọi thứ đột nhiên sôi động trở lại với hơn 107 vòng gọi vốn kết thúc và tổng cộng đạt 5,95 tỷ đô la—mức mà chúng ta chưa thấy kể từ đầu năm 2022. Đó là một sự trở lại mạnh mẽ sau năm tháng hoạt động khá ổn định.

Điều khiến tôi chú ý là phần lớn hoạt động huy động vốn tiền điện tử này tập trung vào các dự án hạ tầng thay vì các câu chuyện gây sốc thường thấy. Chúng ta đang nói về các nền tảng DEX, các giao thức DeFi, và hạ tầng blockchain. Các dự án giai đoạn hạt giống nhận được khoản đầu tư điển hình từ 1 triệu đô la đến $3M , nhưng phần tiền thực sự chảy vào các thương vụ giai đoạn sau và các vòng chưa công bố. ZODL (ví dụ, ví Zashi đã đổi thương hiệu cho ZCash) đã huy động 25 triệu đô la, trong khi OpenFX, một nền tảng thanh toán bằng stablecoin, đã gọi vốn 94 triệu đô—đó là những vòng gọi vốn nổi bật.

Thật là thời điểm thú vị. Sự gia tăng này trong huy động vốn tiền điện tử trùng khớp với sự yếu đi của thị trường chung, điều mà thường sẽ không hợp lý. Nhưng tôi nghĩ thực ra điều này cho thấy các quỹ đang trở lại chế độ xây dựng nghiêm túc sau chu kỳ giảm giá. Một số nhà phân tích còn chỉ ra rằng nhu cầu token hóa đã chậm lại, nên các dự án mới đang khám phá các lựa chọn thay thế như lợi nhuận từ stablecoin thay vì phát hành token truyền thống.

Ngược lại, các đợt bán token dành cho nhà đầu tư cá nhân qua các nền tảng IDO vẫn khá yên tĩnh, chỉ thu về $46M qua 37 vòng. Có vẻ như nhà đầu tư cá nhân đang thận trọng hơn với các đợt phát hành token mới. Solana và Base chiếm lĩnh thị trường IDO với tám vòng mỗi bên, trong khi hầu hết các nền tảng launchpad nhỏ hơn không đạt được lợi nhuận tốt. Tổng thể, cảm giác là thị trường cuối cùng đang phân biệt rõ ràng giữa các dự án hạ tầng chân chính và các hoạt động đầu cơ thuần túy, điều này có lẽ sẽ tốt hơn về lâu dài cho hệ sinh thái huy động vốn tiền điện tử.