Vào ngày 20 tháng 4 năm 2026, Ủy ban Chứng khoán Hong Kong công bố khung quản lý mới, cho phép các sản phẩm đầu tư được công nhận bởi Ủy ban Chứng khoán, sau khi token hóa, được thực hiện giao dịch mua bán trên thị trường thứ cấp tại các nền tảng giao dịch tài sản ảo có giấy phép. Đây là bước quan trọng của Hong Kong từ "phát hành token hóa" tiến tới "giao dịch token hóa", đánh dấu giai đoạn mới trong xây dựng hệ sinh thái tài sản số của Hong Kong.

Điểm chính: Quy định mới chủ yếu hướng tới quỹ mở token hóa, sau khi token hóa có thể thực hiện giao dịch thứ cấp trên nền tảng có giấy phép, cả nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng có thể tham gia dịch vụ giao dịch được quản lý. Động thái này cho phép các sản phẩm chứng khoán truyền thống sau token hóa có thể giao dịch vào ban đêm và cuối tuần, đồng thời thúc đẩy tính thanh khoản suốt ngày đêm qua các stablecoin được quản lý và tiền gửi token hóa. Giám đốc điều hành Ủy ban Chứng khoán, bà Lương Phùng Nghi, chỉ rõ, khung mới nhằm đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường ngày càng biến đổi nhanh chóng và không chắc chắn. Các sản phẩm đầu tiên chủ yếu là quỹ thị trường tiền tệ token hóa, Ủy ban sẽ xem xét mở rộng phạm vi phù hợp với tình hình hoạt động.

Bối cảnh và ý nghĩa: Việc nâng cấp khung quản lý lần này không phải là chuyện ngẫu nhiên. Tính đến tháng 3 năm 2026, Hong Kong đã có 13 sản phẩm token hóa chào bán ra công chúng, tổng giá trị tài sản quản lý đạt 10,7 tỷ HKD, tăng khoảng 7 lần so với cùng kỳ năm trước. Về giấy phép stablecoin, các tổ chức như HSBC, Standard Chartered đã có kế hoạch phát hành stablecoin đồng HKD. Dự án "Ensemble" của Cơ quan Tiền tệ Hong Kong cũng đạt tiến bộ rõ rệt trong lĩnh vực token hóa tiền gửi và thanh toán giao dịch tài sản số. Khung mới sẽ kết nối các giai đoạn phát hành, giao dịch, thanh toán của sản phẩm token hóa, hình thành chu trình khép kín hoàn chỉnh.

Ảnh hưởng và triển vọng thị trường: Sau khi quy định mới được ban hành, phản ứng của giới trong ngành rất tích cực. Tập đoàn OSL cho biết, quy định mới sẽ làm phong phú các kịch bản và hệ sinh thái ứng dụng của thị trường stablecoin trong lĩnh vực thanh toán và giao dịch. Chủ tịch Tập đoàn New Fire, Ông Ông Tiêu Khải, cho rằng, Hong Kong bắt đầu từ quỹ thị trường tiền tệ token hóa theo hướng thực dụng, giúp củng cố vị thế trung tâm tài chính truyền thống và tài sản số. Đối với nhà đầu tư, tính thanh khoản của các sản phẩm token hóa sẽ được nâng cao rõ rệt, hiệu quả giao dịch được tối ưu, nhưng đồng thời cũng cần chú ý đến rủi ro biến động do giao dịch 24/7 và các điều khoản cụ thể của từng sản phẩm.