Đã theo dõi diễn biến giá vàng khá sát sao trong tuần này và thật sự là rất thú vị khi thấy sự hợp nhất này ngày càng chặt chẽ hơn. Chúng ta gần như bị mắc kẹt trong phạm vi hẹp quanh mức 2350 đến 2380 mỗi ounce, và thành thật mà nói, cảm giác như toàn bộ thị trường chỉ đang nín thở chờ đợi dữ liệu CPI. Mọi người đều biết báo cáo lạm phát này sẽ ảnh hưởng lớn đến thị trường, vì vậy hiện tại không ai thực sự đặt cược lớn vào hướng đi nào cả.

Điều thú vị là có những tín hiệu mâu thuẫn bên dưới. Bạn có các ngân hàng trung ương, đặc biệt là từ các thị trường mới nổi, vẫn đang mua vàng như một biện pháp phòng hộ chống lại các đồng tiền fiat của họ. Các vấn đề địa chính trị vẫn còn âm ỉ. Nhưng lãi suất cao hơn của Fed về cơ bản đang tạo ra một giới hạn cho các đợt tăng giá vì vàng không trả lãi, đúng không? Vì vậy, khi lãi suất tăng cao, chi phí cơ hội giữ vàng cũng tăng theo.

Tôi đã xem xét vị thế hợp đồng tương lai và nó khá phân chia. Một số nhà giao dịch đang phòng hộ cho khả năng bứt phá theo chiều tăng, số khác lại đặt cược giá sẽ giảm. Chỉ số RSI đang quanh mức trung tính, khối lượng giao dịch đang giảm dần - kiểu cảnh báo trước sự kiện điển hình. Tuy nhiên, lãi mở vẫn còn cao, điều này cho thấy mọi người vẫn giữ vị thế, chỉ là chưa thêm mới.

Theo quan điểm của tôi, sự hợp nhất giá vàng này về cơ bản là thị trường đang định giá tất cả những bất ổn về lạm phát và những gì Fed sẽ làm tiếp theo. Khi báo cáo CPI đó ra mắt, chúng ta có khả năng sẽ chứng kiến một biến động mạnh theo một trong hai chiều. Nếu số liệu cao, đồng đô la sẽ mạnh lên, lợi suất tăng vọt, và vàng sẽ chịu áp lực. Nếu số liệu yếu, có thể sẽ làm sống lại khả năng tăng giá của thị trường bò khá nhanh. Dù sao đi nữa, dữ liệu sẽ là yếu tố quyết định ở đây. Đó chính là cách các chu kỳ vĩ mô hoạt động.