Vài tháng trước, ngành công nghiệp tiền điện tử và công nghệ sôi động với một số chủ đề khá thú vị để thảo luận. Từ tranh luận về đạo đức AI đến bong bóng huy động vốn ngoạn mục, tất cả diễn ra trong thời gian ngắn và tạo ra những động thái khá phức tạp trên thị trường.

Điều hấp dẫn nhất là drama giữa Anthropic và Pentagon. Câu chuyện bắt đầu như thế này - Pentagon yêu cầu Anthropic loại bỏ các biện pháp bảo vệ mô hình của họ, đặc biệt liên quan đến vũ khí tự hành và giám sát quy mô lớn. Nhưng Anthropic lại từ chối yêu cầu đó. Quyết định này của họ sau đó kích hoạt phản ứng dây chuyền. Trump ngay lập tức chỉ đạo tất cả các cơ quan liên bang ngừng sử dụng sản phẩm của Anthropic, và điều này liên quan đến hợp đồng trị giá khoảng 200 triệu đô la. Thú vị là, Sam Altman của OpenAI lại ủng hộ thái độ của Anthropic trên mạng xã hội. Cộng đồng trở nên chia rẽ - một số xem đây là nguyên tắc an toàn AI đúng đắn, số khác lo ngại điều này có thể làm yếu đi vị thế an ninh quốc gia của Mỹ. Tranh luận cổ điển giữa đạo đức và lợi ích quốc gia.

Cũng có câu chuyện lớn khác về huy động vốn của OpenAI. Họ vừa hoàn thành vòng gọi vốn tư nhân trị giá 110 tỷ đô la - đây là một trong những lớn nhất trong lịch sử. Các nhà đầu tư bao gồm NVIDIA với 30 tỷ, Amazon có thể lên tới 50 tỷ, và SoftBank. Nhưng bắt đầu xuất hiện những câu hỏi khá nghiêm trọng. Doanh thu của OpenAI trong năm đó ước tính khoảng 13 tỷ, nhưng dự kiến lỗ tích lũy trong vài năm tới có thể vượt quá 115 tỷ. Một số người bắt đầu nói rằng đây giống như bong bóng dot-com. Một veteran Phố Wall thậm chí viết rằng đây là lần đầu tiên trong 45 năm sự nghiệp của ông, ông thấy ba nhà đầu tư lớn nhất cùng nhau bỏ ra 110 tỷ để đầu tư vào một công ty thua lỗ. Cộng đồng lại chia rẽ - một bên tin rằng đây là đầu tư hạ tầng cần thiết, bên kia xem đây là khởi đầu của bong bóng công nghệ mới.

Cũng có tin về Block cắt giảm 40% lực lượng lao động, trong đó cắt giảm tới 70% ở đội kỹ thuật. Jack Dorsey nói rằng năng suất kỹ sư của họ tăng 40% kể từ tháng 9 nhờ các công cụ AI. Điều này lập tức kích hoạt cuộc thảo luận về AI thay thế các công việc kỹ thuật. Một số người xem đây là bằng chứng AI đang định hình lại cấu trúc công việc. Nhưng những người khác tranh luận rằng điều này chủ yếu do tuyển dụng quá mức trong thời kỳ đại dịch, chứ không phải AI thực sự thay thế kỹ sư.

Trong lĩnh vực tiền điện tử, có một số phát triển thú vị. Bitwise chính thức nộp đơn xin ETF XRP giao ngay, có thể trở thành tài sản tiền điện tử tiếp theo gia nhập thị trường ETF sau Bitcoin và Ethereum. Cũng có các tổ chức quản lý với 7 nghìn tỷ tài sản dưới quản lý thúc đẩy đăng ký ETF Bitcoin và Ethereum. Một số nhà phân tích xem đây là 'cổng vốn truyền thống' quan trọng, nhưng những người khác lại hoài nghi vì tổng vốn hóa thị trường crypto vẫn chỉ khoảng 1,3 nghìn tỷ, khá nhỏ.

Vitalik hiếm khi đưa ra lịch trình cụ thể cho lộ trình Ethereum. Ông nói rằng vào năm 2026, các khách hàng ZK-EVM bắt đầu tham gia xác minh mạng, và năm 2027 tỷ lệ sẽ được nâng cao để hỗ trợ giới hạn gas cao hơn. Cộng đồng phần lớn tích cực với thông báo này vì hiếm khi Vitalik đưa ra timeline rõ ràng. Nhưng cũng có những lo ngại về rủi ro kỹ thuật và khả năng tập trung hóa.

Morpho cho thấy hiệu suất tốt hơn nhiều so với AAVE, giảm chỉ 39% so với đỉnh cao mọi thời đại và đạt lợi nhuận 155% tính từ đầu năm đến nay. Một số nhà phân tích cho rằng điều này nhờ cấu trúc quản trị đơn giản hơn của Morpho, không có xung đột giữa Labs, DAO và nhóm cốt lõi. Trong khi đó, AAVE đã có nhiều tranh luận về quản trị.

Trong hệ sinh thái Solana, có tiến bộ đáng chú ý - SoFi, ngân hàng có giấy phép tại Mỹ, chính thức hỗ trợ lưu trữ và rút SOL trực tiếp từ ứng dụng ngân hàng, không cần qua sàn giao dịch riêng biệt. 13,7 triệu người dùng của họ có thể giữ và chuyển SOL trực tiếp từ ứng dụng ngân hàng, được xem là tín hiệu quan trọng về sự tích hợp sâu giữa tài chính truyền thống và hạ tầng blockchain công cộng.

Hệ sinh thái Base đang trở thành nơi thử nghiệm cho các ứng dụng AI Agent. DX Terminal Pro ra mắt các thử nghiệm giao dịch Agent quy mô lớn với khối lượng giao dịch 4,5 triệu trong giờ đầu tiên. Ứng dụng Towns cũng cập nhật cho phép AI Agent đặt cược hoặc mở vị thế trực tiếp trong các cuộc thảo luận nhóm.

Paradigm, công ty VC tiền điện tử hàng đầu, đang lên kế hoạch huy động tới 1,5 tỷ đô la cho quỹ mới tập trung vào AI, robot và công nghệ tiên tiến. Điều này kích hoạt cuộc thảo luận về việc dòng vốn crypto chuyển hướng sang công nghệ rộng lớn hơn, hoặc đây là sự tích hợp tự nhiên giữa crypto và nền kinh tế AI.

Cũng có tin về OpenAI sa thải nhân viên vì insider trading trong các thị trường dự đoán Polymarket và Kalshi. Nhân viên này bị cáo buộc sử dụng thông tin chưa công bố về ra mắt sản phẩm để đặt cược. Điều này làm dấy lên lo ngại về bất đối xứng thông tin trong các thị trường dự đoán.

Hyperliquid trở thành dự án DAT duy nhất đạt lợi nhuận có unrealized khoảng 356 triệu, nắm giữ 17 triệu token HYPE và liên tục điều chỉnh cấu trúc tài sản qua giao dịch OTC và cơ chế mua lại.

Tổng thể, giai đoạn này cho thấy sự căng thẳng hấp dẫn giữa các câu chuyện khác nhau - liệu AI có phải là cơ hội đầu tư hợp pháp hay bong bóng mới, liệu tích hợp crypto với tài chính truyền thống là tiến bộ hay tập trung hóa, và công nghệ này sẽ định hình lại cấu trúc công việc và an ninh như thế nào. Nhiều thứ vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm và cần được xác thực qua các chu kỳ thị trường thực tế.