穩定幣

本報告全面梳理全球穩定幣市場現況與監管進程，著重分析自 2025 年以來美國、香港等主要經濟體的穩定幣立法動態。目前，全球穩定幣市值已突破 2,600 億美元，用戶人數超過 1.7 億，廣泛滲透至超過 80 個國家與地區，成為數位金融基礎設施的關鍵組成。2025 年，美國相繼通過《Genius Act》與《Clarity Act》，香港則頒布《穩定幣條例》，正式宣告全球穩定幣進入強化監管新時代。

本文深入剖析現有支付系統的運作機制及其效率不足，並探討穩定幣如何運用區塊鏈技術加以改善，進而推動支付體系的革新。

本文不僅深入剖析這種心態的根本原因——童年階段對金錢所產生的焦慮與創傷，同時也比較了稀缺型交易者與豐裕型交易者的行為模式，清楚展現兩者在決策過程中的差異。

這篇文章除了詳細剖析各國政策的發展速度與具體內容外，亦以實際案例說明不同國家在穩定幣監管上所採取的獨特做法與策略。

本文深入說明這些機構如何運用穩定幣與區塊鏈技術，有效解決傳統跨境支付成本高昂及效率低落等問題，同時也強調其在法規遵循方面所展現的積極作為。

本文探討了穩定幣如何從交易工具演變爲主流支付和收益資產。它涵蓋了諸如天才法案、跨境支付、鏈上外匯和機構收益策略等關鍵趨勢，同時還突出了合規工具和收益聚合平台的興起。

本文解析香港錯過掃碼支付的原因，並評估穩定幣在當地落地的挑戰與機會。

文章揭示聯邦牌照如何重塑穩定幣行業的合規壁壘與全球美元流動格局。

本文深入分析了穩定幣如何重塑金融制造和分配模型——從通過非銀行信用卡即時提款的信用額度，到銀行即服務（BaaS）與去中心化金融（DeFi）的融合，進一步探討了穩定幣協調者（例如，Bridge，BVNK）如何抽象掉復雜性以解鎖創新。

本報告回溯了 DeFi Summer 的爆發邏輯，系統剖析 PayFi 的核心概念、協議生態、應用場景與潛在催化因素，探討其是否具備引發新一輪鏈上金融熱潮——“PayFi Summer”的潛力。與 DeFi Summer 不同，PayFi 更側重解決現實支付痛點與長期可持續價值，由戰略資本驅動、面向大衆用戶，並起步於更嚴格的監管環境，其“Summer”更可能是一場溫和持久、深刻重塑全球支付基礎設施的變革，而非短期投機狂熱。

本文深入探討了穩定幣市場的三個核心難題——監管合規、去中心化的精神和資本效率——通過Liquity V2、Genius Act和RWA支持的穩定幣的案例研究。

這篇文章討論了Circle在穩定幣市場中的地位，包括其與Coinbase的收益分享協議，以及USDC的市場增長和份額。

文章詳細介紹了各國的監管進程、規範文件、監管部門以及監管框架的核心內容，包括穩定幣的定義、發行人的準入門檻、幣值穩定機制與儲備資產的維持、流通環節的合規要求，以及重要穩定幣的特殊監管規則。

文章詳細闡述 USD.AI 的核心機制，包括雙代幣模式、CALIBER 資產框架和 QEV 贖回機制，以及其技術創新如何爲 AI 基礎設施營運商和加密用戶提供雙贏的解決方案。

文章也詳細探討穩定幣在 B2B 跨境支付、實體資產代幣化（RWA）和 DeFi 與傳統金融連結等應用情境中的價值創造機制，並對比了香港和新加坡的監管策略，展示了監管環境如何塑造市場演進的方向。