Defiance 申請比特幣與以太坊「市場中性」ETF，散戶也能用對沖基金套利策略

加密 ETF 創新領域再添新兵！Defiance ETFs 已向美國證券交易委員會（SEC）提交兩檔與比特幣（BTC）和以太坊（ETH）掛鉤的市場中性 ETF 申請，分別為 NBIT 和 DETH，旨在讓散戶投資者也能輕鬆採用對沖基金常用的基差套利策略，在不押注價格漲跌的情況下，捕捉 10%+ 年化回報。

ETF 策略亮點：現貨 + 做空期貨

運作方式：

買入現貨 BTC/ETH ETF（如貝萊德 IBIT、ETHA）

同時做空相應的期貨合約

利用現貨與期貨之間的價格差（溢價）獲利

目標：在牛市、熊市甚至震盪市中，均能透過市場低效率產生穩定回報

優勢：散戶無需自建複雜的套利倉位，也不必承擔高額保證金與營運成本

回報數據：BTC、ETH 基差套利表現

彭博 ETF 分析師 James Seyffart 提供的數據顯示：

以太坊基差交易：

2025 年大部分時間年化回報率約 10%

在 2024 年底至 2025 年初市場壓力期，回報一度降至個位數甚至為負

比特幣基差交易：

2025 年第一季維持低個位數回報

7 月底攀升至接近 8%

2024 年 11 月大選後，期貨溢價年化率曾高達 17%

基差套利為何能「與市場無關」？

基差套利（Basis Trade）利用的是加密貨幣期貨價格通常高於現貨價格的現象：

在期貨溢價存在時，投資者可同時 買入現貨、賣出期貨

到期時，兩者價格趨同，鎖定利潤

回報與加密貨幣價格走勢無關，屬於市場中性策略

Defiance 的加密 ETF 佈局

Defiance 一直在加密 ETF 創新領域動作頻頻：

推出針對 Strategy 與 Riot Platforms 的槓桿單一股票 ETF

提交「BattleShares」ETF，持有 BTC/ETH 與 BTC/黃金的多空組合

本次 NBIT、DETH 申請，讓散戶可直接參與機構級套利策略

目前，等待 SEC 審批的加密貨幣相關 ETF 申請已接近 100 份，Defiance 的新產品將成為其中的重要一員。

结語

Defiance 的 NBIT 與 DETH 若獲批，將為散戶打開通往 對沖基金級套利策略 的大門，讓更多投資者在不押注價格方向的情況下，捕捉 穩定的 10%+ 年化回報。在加密市場波動加劇、投資者尋求低風險收益的背景下，這類市場中性 ETF 或將成為資金新寵。