唱衰經濟背景下“逢低買入”策略是否還有效？

作者：Anthony Pompliano，Professional Capital Management創始人兼CEO；編譯：Shaw 金色財經

散戶投資者多年來一直在**“逢低買入”**，事實證明這是一種非常有效的投資策略。但這種理念並非新鮮事物。幾十年前，傑西·利弗莫爾就經常談到在漲趨勢中逢低買入的重要性。本傑明·格雷厄姆開創了價值投資（即以低於其實際價值的價格買入）的理念，而沃倫·巴菲特則將其發揚光大。

那些用晦澀難懂的專業術語包裝的永恆投資原則，不太可能引起社交媒體時代年輕人的共鳴。但你知道什麼會像野火一樣迅速傳播嗎？四個字母在互聯網上反復出現……BTFD（Buy The F***ing Dip，即“逢低買入”）。

逢低買入。

我已經數不清在網上看到過多少次這四個字母了。它們是這一代投資者的戰鬥口號，他們意識到自己正在與联准会玩一場膽量遊戲，但美國的中央銀行總是會先退縮。

《華爾街日報》記者古堅·班納吉（Gunjan Banerji）指出，美國銀行（Bank of America）近期數據顯示，“逢低買入交易正經歷過去一個世紀以來表現最爲強勁的一年。”

這張圖表完美地概括了散戶投資者內心深處的認知：联准会別無選擇，只能支撐市場。

他們不能眼睜睜地看着股市崩盤，也不能袖手旁觀，任由股市自由落體式暴跌。這就是爲什麼我多年來一直強調，長期熊市是被禁止的。

我們可能會遇到市場大幅下跌，例如在新冠疫情期間或今年早些時候的關稅恐慌期間，但政府/联准会/財政部總會介入，確保資產價格回升至歷史高位。

這是一個重要的背景，因爲它對“消費者對經濟感到悲觀”這一主流觀點構成了巨大的壓力。例如，亞當·科貝西（Adam Kobeissi）指出，“美國消費者對當前經濟狀況的信心指數已降至50.4，創歷史新低。”

亞當只是在分享密歇根大學發布的數據。但這些數據顯然是錯誤的。消費者對經濟的整體悲觀情緒不可能達到歷史最高水平。

你知道我怎麼知道的嗎？因爲全國有一半的人都和密歇根大學的說法截然相反。以福克斯商業頻道主持人拉裏·庫德洛（Larry Kudlow）爲例。他最近發推文說：“準備迎接川普的5%經濟增長吧。我們已經40多年沒做到了，但我相信明年或者後年很有可能實現。所有人都低估了川普總統對通往繁榮的新資本主義道路的重新構想和復興。”

白宮人工智能和加密貨幣主管大衛·薩克斯（David Sacks）轉發了庫德洛的評論，並補充了一些細節：

庫德洛說得對：通脹正在下降，利率正在下降，2026年減稅政策即將出臺。這些條件將帶來類似裏根時代的經濟繁榮。同樣重要的是，人工智能投資超級週期將推動GDP額外增長2%。像伯尼·桑德斯這樣的民主黨人已經意識到了這一點，所以他們正竭盡全力破壞基礎設施建設。共和黨人不應該被蒙蔽。就像氣候變化一樣，大多數擔憂都被誇大到了騙局的程度。

這條推文與大衛·薩克斯在最近一期《All-In》播客節目中分享的觀點不謀而合。

你可能認爲經濟形勢良好，也可能認爲經濟形勢糟糕。無論你持何種觀點，都有大約有一半的美國人持相反的看法。而且數據顯示，投資者非常看好經濟形勢。

科貝西解釋說：“投資者正以創紀錄的速度湧入股票ETF。先鋒標普500指數ETF（代碼：VOO）上周資金流入超過400億美元，創下今年以來的最高紀錄。今年迄今爲止，VOO的淨流入已達1630億美元，創下單只ETF的歷史新高。”

市場的熱情不僅來自散戶投資者。《金融時報》最近報道稱，“宏觀對沖基金正經歷至少自2008年以來最好的一年……數據提供商HFR追蹤此類基金收益的指數——這些基金旨在通過交易股票、債券和大宗商品來從經濟趨勢中獲利——截至11月底上漲了16%。”

這讓我想起了逢低買入。散戶投資者已經摸清了联准会的底牌，每當市場疲軟時，他們都會積極買入。機構投資者也開始意識到這一點。想想看……你還能把資金投到哪裏？難道你會拋售股票，轉而持有注定會貶值的美元或國債嗎？

當然不是。只要政府繼續印鈔使美元貶值，股市就會一直漲。或許你需要承受一些波動，但持有公開股票指數很可能是金融領域最簡單有效的策略之一。

如果標普500指數或類似指數下跌幾天呢？肯定會有大批人排隊等着買入。