Metaplanet 狂掃 4279 BTC！總持倉 3.5 萬枚，股價飆 10.7%

日本比特幣金庫 Metaplanet 週二股價漲 10.7%，美國 OTC 週一漲 19.17%。Q4 購入 4,279 枚 BTC，總持倉達 35,102 枚。微策略漲 4.81%，Mara Holdings 漲 6.86%，Bakkt 暴漲 31.47%。高盛上調 Coinbase 至「買入」，股價漲 7.77%。

Metaplanet 雙市場飆漲背後的持倉邏輯

（來源：The Block）

週二，日本比特幣金庫公司 Metaplanet 的股價飆升，跟隨加密貨幣市場整體上漲以及美國上市加密貨幣股票的強勁漲勢。根據雅虎財經數據顯示，截至週二中午，Metaplanet 在日本股市交易時段股價上漲 10.7%。此前，該公司在美國場外交易市場（OTC Markets）的股票已上漲 19.17%，週一收在 3.12 美元。

這種日美雙市場的同步飆漲極為罕見。通常，OTC 市場因流動性較差而波動更大，但日本主板市場的 10.7% 漲幅同樣驚人，顯示投資者對 Metaplanet 的信心正在全球範圍內增強。這家比特幣金庫公司上週披露，該公司在第四季度購買了 4,279 枚比特幣，使其比特幣總持有量達到 35,102 枚，按當前市場價格計算價值約 32.9 億美元。

Metaplanet 的商業模式簡單直接：發行債券或增資募集資金，然後將所得全部用於購買比特幣。這種模式使其成為「純粹的比特幣投資標的」，股價與比特幣價格高度相關。Q4 購入 4,279 枚 BTC 顯示公司在第四季度加速囤幣，這種激進策略在比特幣價格回調時可能面臨帳面虧損，但在價格上漲時則能獲得槓桿效應。

35,102 枚的總持倉使 Metaplanet 成為亞洲最大的上市公司比特幣持有者之一。相比之下微策略持有超過 40 萬枚 BTC，但 Metaplanet 作為日本市場的代表性比特幣金庫股，其象徵意義同樣重要。日本投資者若想透過股票市場參與比特幣投資，Metaplanet 是最直接的選擇。

從估值角度看，Metaplanet 的市值與其比特幣持倉價值的比例，決定了股票是否被高估。當股價暴漲時，投資者實際上是在為「未來可能購入更多 BTC」支付溢價。若市值遠超持倉價值，則存在泡沫風險；若接近或低於持倉價值，則可能被低估。

比特幣金庫股集體狂飆的連鎖反應

其他幾家主要比特幣金庫公司的股票也出現上漲。由 Michael Saylor 領導的微策略公司股價（MSTR）週一上漲 4.81%，至 164.72 美元，而 Mara Holdings 的股價則上漲了 6.86%。受主要加密貨幣上漲的提振，股市也隨之走高。根據 The Block 的 BTC 價格頁面顯示，截至發稿時，比特幣在過去 24 小時內上漲 1.37%，至 93,835 美元，此前週一曾短暫突破 94,000 美元。

Strategy 的 4.81% 漲幅雖然低於 Metaplanet，但其市值規模遠大於後者，這種漲幅意味著數十億美元的市值增加。Michael Saylor 自 2020 年開始將 Strategy 轉型為比特幣金庫公司，目前持有超過 40 萬枚 BTC，是全球最大的上市公司比特幣持有者。Strategy 的股價走勢往往被視為比特幣金庫股的風向標，其上漲會帶動整個板塊情緒。

Mara Holdings 的 6.86% 漲幅同樣引人注目。Mara 是美國最大的比特幣礦企之一，其商業模式與 Metaplanet 略有不同：Mara 透過挖礦獲得比特幣，而非直接購買。但在投資者眼中，兩者都是「比特幣曝險標的」，價格漲跌都受 BTC 走勢主導。

美股加密概念股週一漲幅榜

Bakkt（加密交易與獎勵平台）：暴漲 31.47%，收 14.79 美元

KindlyMD（轉型比特幣金庫）：上漲 24.38%，收 0.51 美元

American Bitcoin（川普家族支持）：飆升 13.48%，收 2.02 美元

Hut 8（礦機製造商）：上漲 13.6%，收 58.25 美元

Canaan（礦機製造商）：上漲 8.7%

Bakkt 的 31.47% 暴漲最為驚人。這家由紐約證券交易所母公司 ICE 孵化的加密交易平台，曾因業績不佳而股價長期低迷。此次暴漲可能反映市場對其轉型策略的重新評估，或是純粹的投機性炒作。KindlyMD 原為醫療保健公司，現已轉型為比特幣金庫，其 24.38% 漲幅顯示「轉型比特幣金庫」已成為公司股價的催化劑。

高盛上調 Coinbase 評級的信號意義

週一，加密貨幣交易所 Coinbase 股價收盤上漲 7.77%，至 254.92 美元。同日，高盛發布報告，將 Coinbase 的評級從「中性」上調至「買入」，理由是該公司近期推出的新產品以及基礎設施收入的增長，這些都增強了其長期增長前景。

高盛的評級上調具有重要的信號意義。作為華爾街最頂級的投資銀行之一，高盛的研究報告往往引領機構投資者的配置方向。從「中性」上調至「買入」，意味著高盛認為 Coinbase 的風險報酬比已達到值得主動配置的水平。這種評級變動往往會吸引更多機構資金流入。

高盛特別提到的「基礎設施收入增長」是關鍵。Coinbase 不僅是交易所，更是提供託管、質押和機構級 API 服務的基礎設施提供商。隨著比特幣 ETF 和機構採用加速，這些 B2B 服務的收入正在快速增長，且利潤率高於零售交易業務。這種商業模式的轉型使 Coinbase 從週期性的交易所，升級為更穩定的基礎設施公司。

更廣泛的加密貨幣市場反彈反映了年初的重新佈局，交易員們在更加關注美國在委內瑞拉的軍事行動之際，重新轉向風險資產。以太幣上漲 1.85%，至 3,222 美元，而瑞波幣（XRP）則飆漲 12.45%，至 2.39 美元。XRP 的超額表現顯示，市場結構法案將於 1 月 15 日審議的預期，正在推動資金集中流入該資產。