今年的前幾週給國際金融體系帶來了嚴重震撼。
通常，新年會帶來“1月效應”，資金湧入市場。然而，今年卻出現了相反的情況。在截至1月11日的六個交易日內，投資者從美國上市的ETF撤出了$46 十億美元。
這次大規模的資金撤出，成為歷史上最激烈的年初清算。這一ETF一月趨勢也讓華爾街措手不及，顯示人們對風險的看法正發生重大變化。
歷史上，一月是交易者充滿樂觀的時期。自1950年以來，標普500指數在一月的漲幅超過60%的時間。
機構管理者通常會在這段時間內利用年終獎金投入新資金。然而，當前數據顯示出明顯的分歧。
自2000年以來，黃金和股票哪個表現得更好？以下是$10K 在每個中的表現📈
這張由@bullionvault@合作創建的圖表顯示，從2000年1月到2025年10月，$10K 在黃金和標普500的持倉如何增長。https://t.co/ZfAx7g8XZL… pic.twitter.com/kQ9eGnuFRE
— Visual Capitalist $10K @VisualCap( 2025年11月10日
大型股票基金承受了最大賣壓，追蹤標普500和納斯達克-100的大型ETF合計損失了284億美元。
固定收益資產也未能成為避風港。債券ETF損失了92億美元，投資者選擇了最終的安全——現金。新興市場也遭受重創，贖回金額達到41億美元。這次撤退顯示，ETF一月趨勢正朝著“避險”環境轉變。
) 通脹與聯邦儲備局轉向
這一趨勢轉變的主要推動力是“宏觀疲勞感”。多數專家預期2026年會實現“軟著陸”並穩定降息。
然而，1月6日公布的最新通脹數據打破了這些希望。核心CPI維持在3.4%，遠高於市場預期。突然之間，3月降息的可能性從72%跌至僅14%。
ETF在今年前6天的資金流入達到###，這是異常的高水平，預計整個月的資金流入約為$46b ，約是正常水平的4倍。通常一月較為疲軟，因為$158b 大量的稅損收割資金會離開$SPY ，而12月的流入為-8億美元，但行業正蓬勃發展… pic.twitter.com/2QVOposBMf
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 2026年1月12日
機構的“智慧資金”也開始立即撤退。算法交易模型同步觸發賣出指令，分散投資組合同時出現賣出。
這些大量資金外流正是由此變化引發的。當市場意識到聯邦儲備局不會出手相救時，最具流動性的資產往往是第一個被拋售的。
( 加密貨幣ETF與恐慌
數字資產板塊也感受到同樣的壓力。去年，加密貨幣ETF表現強勁，但無法躲過2026年的血洗。1月2日和5日短暫反彈後，市場情緒轉為負面。
根據SoSoValue數據，美國現貨比特幣ETF連續四天出現資金淨流出。這些撤資在今年的第一個完整交易周內上升至)百萬美元。
BlackRock的IBIT基金出現了首次大規模負流動。僅在1月9日星期五就損失了###百萬美元。Fidelity的FBTC基金也錄得更大規模的單日損失，達到$681 百萬美元。
以太坊ETF也走上類似的路徑，整周損失了6860萬美元。這表明，即使是最受歡迎的新資產，也無法免疫於更廣泛的市場恐慌。
