Gate 研究院：加密市場延續上漲格局｜以太坊質押排隊 ETH 超 217 萬枚

加密市場全景

• **BTC（-0.60% 丨 现价 91,510 USDT）：**比特幣短期走勢呈現震盪上行格局，反映市場情緒與投資者信心逐步修復。从 4 小時圖來看，MACD 綠柱放大，MA5、MA10 與 MA30 呈現多頭排列，RSI 同步上行，短線動能保持偏強。日線層面，比特幣在 9.4 萬美元一線的關鍵阻力位下方反覆受阻，價格運行於逐步收斂的上升楔形區間內，上下邊界多次被測試，顯示方向性突破正在臨近。若價格能夠有效上破楔形上沿，並重新站穩 9.4 萬美元關口及主要均線之上，將被視為新一輪上行趨勢啟動的重要確認信號。
• **ETH（-1.22% 丨 现价 3,116 USDT）：**在技術形態突破與鏈上交易量回暖的雙重支撐下，以太坊繼續穩守 3,000 美元上方，整體上漲趨勢仍在延續。从 4 小時圖來看，MACD 綠柱有所收斂，短線動能略有降溫，RSI 自超買區間回落，但仍運行於相對健康的水平，顯示調整更多偏向技術性修復。日線層面，以太坊已成功突破此前的下降平行通道，並將 3,000 美元一線轉化為關鍵支撐位。價格近期上探 3,300–3,700 美元區間這一重要阻力帶時遭遇明顯拋壓，多頭需有效突破這一障礙，方能打開新一輪上行空間。
• **山寨幣：**過去 24 小時，山寨幣漲跌分化，XRP 跌 2.26%，SOL 跌 2.81%。山寨幣季節指數報 27，顯示市場風險偏好自低位持續修復中。
• **宏觀：**1 月 12 日，標普 500 指數漲 0.16%，報 6,977.27 點；道瓊斯指數漲 0.17%，報 49,590.20 點；納斯達克指數漲 0.26%，報 23,733.90 點。截至 1 月 13 日 11:00 AM (UTC+8)，現貨黃金每盎司價格暫報 4,595 美元，24H 內跌 0.02%。

掘金熱門代幣

DOLO Dolomite（+55.56%，流通市值 2,423.39 萬美元）

根據 Gate 行情數據顯示，DOLO 代幣現報 0.06613 美元，24 小時內上漲 55.56%。Dolomite（DOLO）是一個去中心化借貸與保證金交易協議，支持多資產抵押、槓桿交易與高效的資金利用。其核心優勢在於高度模組化的風控與帳戶體系，能夠在保證安全性的同時提升資本效率，服務於專業級 DeFi 用戶與策略型資金。

DOLO 上漲主要受 WLFI 推出由 Dolomite 提供支持的借貸市場消息影響。加密項目 World Liberty Financial 推出由 Dolomite 提供支持的借貸市場，旨在擴展其穩定幣使用場景，該服務已於周一上線。

DUSK DUSK Network（+28.02%，流通市值 3,850.50 萬美元）

根據 Gate 行情數據顯示，DUSK 代幣現報 0.07562 美元，24 小時內上漲 28.02%。Dusk Network 是一個去中心化的區塊鏈協議，為支付、通信和資產所有權轉移提供隱私和透明的解決方案。它不同於 PoW/PoS 等的共識機制，引入了一種全新的面向隱私的共識機制——拜占庭協議（SBA）。

Dusk 價格的上漲反映了 DuskDS Layer-1 升級的利好因素，Dusk 於 2025 年 12 月 10 日完成了 DuskDS 網路升級，提升了數據可用性和性能，為即將上線的 DuskEVM 主網做準備。此外，11 月 Dusk 與 NPEX 引入 Chainlink 預言機技術，用於將受監管的歐洲證券資產引入鏈上。 預言機整合提供了可靠的數據源支撐，與 Dusk 網路倡導的“單一真實數據源”核心特性相一致，為規範化的鏈上金融交易奠定了關鍵的技術基礎設施，有利於降低機構參與的風險顧慮。

DASH Dash（+17.92%，流通市值 5.73 億美元）

根據 Gate 行情數據顯示，DASH 代幣當前報價為 45.20 美元，24 小時內上漲 17.92%。Dash（DASH）是一種主打快速支付和低手續費的去中心化數字貨幣，通過主節點（Masternode）機制實現即時交易確認與鏈上治理。

迪拜金融服務管理局（DFSA）於 1 月 12 日在迪拜國際金融中心（DIFC）禁止了包括 Dash 在內的隱私幣，迫使資金平倉。然而，DASH 在 38.47 美元附近獲得買盤支撐，顯示拋售過度。市場常見“賣謠言，買新聞”的現象，顯示出先恐慌性拋售後資金開始積累，也同時說明交易者認為此次禁令是區域性事件，而非全球趨勢。

Alpha 解讀

排隊等待加入以太坊 PoS 網路 ETH 數量突破 217 萬枚，約合 67.4 億美元

1 月 13 日，據驗證者隊列追蹤網站 ValidatorQueue 數據顯示，當前排隊等待加入以太坊 PoS 網路的 ETH 數量已持續攀升至 2,170,452 枚，按市值計算約合 67.4 億美元，預計激活延遲約為 37 天 16 小時。此次排隊規模擴張，主要源於 BitMine 近期將其持有的大量 ETH 進行質押。與之形成鮮明對比的是，當前以太坊 PoS 網路退出隊列中的 ETH 僅為 11,063 枚，價值約 3,435 萬美元，預計退出等待時間僅約 4 小時 37 分鐘。

以太坊質押隊列的結構性變化，是觀察網路健康狀況與市場情緒的重要窗口。當前等待質押的規模顯著高於退出規模，清晰反映出市場對以太坊長期質押收益與網路安全性的強烈信心。更值得關注的是，自 2025 年下半年以來，進入質押隊列的 ETH 數量已從數十萬枚持續上升至數百萬枚，而退出隊列規模則逐步萎縮，幾乎可以忽略不計。這種持續、單向的淨流入趨勢表明，質押正被市場普遍視為以太坊生態系中的核心長期配置策略，而非短期套利工具。

當下為《Clarity 法案》通過的關鍵窗口期，若不能達成將增加法案推遲或失敗風險

華爾街機構伯恩斯坦指出，由於銀行業與加密行業在穩定幣收益分配問題上的分歧加劇，通過加密市場結構法案的時間窗口正在迅速收窄。儘管《Clarity 法案》在數字資產定性與 DeFi 監管方面存在爭議，但真正的核心阻力在於銀行業試圖限制加密平台向穩定幣用戶提供收益激勵。銀行擔憂穩定幣對傳統存款形成衝擊，而加密行業則認為重新審議將破壞《GENIUS 法案》的既有妥協。雙方立場對立，若短期內無法達成共識，法案推進或面臨延遲甚至受挫，在中期選舉即 2026 年二季度前，被視為關鍵窗口期。

當前加密立法進程正處在一個高度敏感且緊迫的博弈階段，銀行業視穩定幣收益為對傳統存款業務的直接挑戰，銀行擔心資金將從傳統儲蓄帳戶流向可生息的穩定幣產品，從而動搖其核心負債端結構。因此，博弈的本質是傳統金融體系與新興加密生態關於未來貨幣形式、金融服務主導權的爭奪。

加密資產托管公司 BitGo 提交 IPO 申請，最多籌集 2.01 億美元資金

1 月 12 日，加密資產托管初創公司 BitGo 在周一提交的監管文件中披露，計畫通過首次公開募股（IPO）籌集至多 2.01 億美元資金。這家總部位於加州帕洛阿爾托的公司將與部分現有股東共同發售 1,180 萬股股票，發行價區間為每股 15 至 17 美元。BitGo 成立於 2013 年，是全球規模最大的加密資產托管機構之一。隨著機構投資者對加密資產興趣持續升溫，其為客戶提供數字資產存儲與安全保障的角色愈發關鍵。本次發行由高盛與花旗集團擔任主承銷商，BitGo 計畫在紐約證券交易所掛牌上市，股票代碼為 BTGO。

BitGo 的上市也折射出“加密基礎設施”公司的集體登場。這類企業共同構成了數字資產世界的金融骨架，其陸續走向資本市場，標誌著加密行業正加速與傳統金融體系深度融合。對公眾投資者而言，透過股票市場參與“加密經濟基礎設施”的成長，無需直接持有加密貨幣本身，在顯著降低參與門檻與風險的同時，也為傳統資本提供了一條更為穩健的入場途徑。
參考資料：

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Validatorqueue, https://www.validatorqueue.com/
• The Block, https://www.theblock.co/post/385059/bernstein-says-window-for-crypto-market-structure-bill-is-here-and-now?utm_source=twitter&utm_medium=social

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