Binance Research：加密貨幣進入由摩根士丹利領導的第二波機構浪潮

儘管數字資產市場在2025年以不太樂觀的走勢收官，整個行業正展現出一個結構性轉變的跡象：從由散戶投資者主導的動量交易模式轉向由機構資金和長期持有策略日益明確的階段。

這是Binance Research最新每週宏觀報告中的核心觀點。報告指出，數字資產市場正經歷一個“結構性轉折點”，其潛在動力包括新興市場政府的積累行動以及美國立法努力，以建立戰略性數字資產儲備基金。

在美國比特幣現貨ETF於2024年初獲批後，Binance Research認為市場已進入“第二波”機構接受浪潮。此階段的特徵是傳統金融機構更深層次的參與，超越了僅作為分銷中介的角色。

作為此趨勢的證明，Binance引用摩根士丹利近期提交的比特幣和Solana的S-1申請文件。此舉顯示華爾街大型金融集團已開始扮演既是產品分銷商又是創新者的角色。

根據Binance Research，提前佔據此位置可能會對像高盛或摩根大通等競爭對手形成壓力，促使他們迅速加入，以免在正在形成的資產管理細分市場中落後。

報告還提及一個風險，即企業企業庫藏中的數字資產(DAT)可能被剔除出MSCI指數，這一情景可能導致約100億美元的資產被強制拋售。然而，這一擔憂在MSCI宣布暫不將DAT公司剔除出其市場指數後暫時緩解。

*MSCI持續將數字資產管理公司納入全球指數中。*從宏觀角度來看，Binance Research評估當前的環境可能有助於數字資產市場在2026年取得進一步發展。具體來說，資產配置多元化、遠離過度集中於大型科技股的趨勢，可能推動數字資產在多元化投資組合中扮演更重要角色。

這一論點的基礎在於“Magnificent Seven”組合長期的高估值，以及圍繞人工智慧的熱潮使市場盈利高度集中。僅在2025年，標普500指數前十名公司貢獻了約53%的整體漲幅，這引發了對傳統股市“群眾效應”風險的越來越多的擔憂。

這種集中度可能促使投資者尋找除巨型股之外的多元化渠道，而數字資產有望從逐步累積的資金流中受益。

此外，市場上也有人質疑比特幣四年周期的可持續性。在社交媒體X上，一位投資者提出了以下情景：

“這是我對四年周期的看法。

普遍觀點：許多人相信四年周期，並認為2026年將是BTC的調整年。

第一層影響：因此，他們在2025年賣出以避開衰退。

第二層影響：2025年的賣壓使得2025年成為一個下跌年，從而打破四年周期。

第三層影響：2026年成為‘開放的舞台’。四年周期不再有效。

(比特幣自2025年初至今已上漲2.5%)。”

這一看法顯示，市場的集體預期可能自行產生結構性變化，模糊了曾被視為比特幣標準的周期模型。