Perp DEX 交易者從空投狩獵轉向 CEX 風格的執行品質

永續交易所（Perpetual DEXs）如今在交易量上與中心化交易所（CEX）抗衡，Hyperliquid、Aster 和 Lighter 正將競爭焦點從空投轉向基礎設施、隱私工具以及面向機構交易者的專業執行能力。
摘要

• 永續 DEX 的交易量已每日達到數百億美元，領先平台部署定制鏈以降低延遲、滑點和手續費，較早期的 AMM 設計更為優化。
• Hyperliquid 的定制 L1 目標每秒約 10 萬筆訂單，而 Aster 和 Lighter 則專注於執行精度、Shield Mode 隱私以及隱藏訂單，以阻擋三明治攻擊機器人。
• 像 TWAP 策略訂單和隱藏或延遲揭示訂單等機構級工具，使大型交易者能在鏈上進行大額操作而不泄露資訊或影響市場。

根據行業數據顯示，去中心化永續期貨交易所的交易者偏好已從空投轉向執行品質，該行業現已在交易量上與中心化交易所抗衡。

根據市場報告，永續去中心化交易所(Perp DEX)的日交易量已達數百億美元，年交易量甚至突破萬億美元。包括 Hyperliquid 和 Aster 在內的平台，通過開發定制的區塊鏈基礎設施來提升交易速度並降低延遲，成為行業領導者。

永續 DEX 的交易量與性能

市場觀察人士指出，競爭格局已從激勵用戶獲取轉向技術性能指標，交易者現在更重視滑點降低、執行速度以及防範自動化交易機器人。

基礎設施的發展已成為平台差異化的核心。早期的去中心化交易所依賴自動做市商（AMM）算法，但在市場波動期間常出現性能問題。如今的市場領導者已部署專有的區塊鏈網絡，以應對增加的交易量並降低如以太坊等通用網絡的手續費。

Hyperliquid 擁有一個能每秒處理 10 萬筆訂單的定制區塊鏈，根據該平台的技術規格。競爭平台 Aster 和 Lighter 則專注於執行的精確性，確保交易能在預期價格點完成。

該行業引入了隱私功能，以解決公共區塊鏈上的資訊洩露問題。Shield Mode 是一種隱私工具，目前已在部分平台上提供，能在交易執行前隱藏交易細節，旨在防止被稱為三明治攻擊的前置交易策略，該策略利用自動化系統利用可見的待處理訂單。

該技術將標準交易活動與機器人驅動的訂單流分離，讓機構交易者能在不影響市場的情況下執行大額倉位，根據平台文件所述。

專業交易工具曾經僅限於傳統金融市場，現已整合到去中心化平台中。TWAP（時間加權平均價格）訂單允許交易者將大額倉位分割成較小的部分，以降低市場影響。隱藏訂單功能則允許限價單在公共訂單簿上保持隱形，防止資訊洩露給其他市場參與者。

根據行業分析師的說法，區塊鏈平台上提供機構級交易工具，代表去中心化金融（DeFi）行業的成熟。資金從中心化交易所轉向基於區塊鏈的替代方案，促使對支持專業交易操作的基礎設施需求加速增加。