近3億美元的比特幣和以太坊期權到期，市場測試近期的漲勢

近 3 億美元的比特幣與以太坊期權合約將於今天（1/16）到期，使得衍生品市場成為焦點，正值加密貨幣價格正考驗近期漲勢的關鍵時刻。

儘管比特幣已突破一個重要的技術阻力位，期權持倉與市場波動性指標顯示交易者仍持謹慎態度，尚未急於判斷這是否為真正的爆發性漲勢。

期權到期：對比特幣漲勢的考驗

根據 Deribit 的數據，今日到期的期權合約總名義價值約為 2.84 億美元。其中，比特幣佔據絕對優勢，達到 2.4 億美元，以太坊則貢獻約 4.37 億美元。

比特幣期權即將到期 | 資料來源：Deribit 這一差異清楚反映出市場的集中度以及目前風險主要集中在比特幣身上。

目前，比特幣的交易價格約為 95,310 美元，遠高於“最大痛點（max pain）”——92,000 美元。在期權市場中，“最大痛點”是指多數合約到期時可能無價值的價格，通常在到期時具有吸引價格的作用。

比特幣價格遠高於此水平，增加了在合約平倉、轉換或避險時出現劇烈波動的可能性。

儘管已突破關卡，比特幣的期權持倉仍偏向防禦性。看漲期權（call）未平倉合約數量為 11,170，而看跌期權（put）未平倉合約則為 14,050，使得 put-to-call 比率升至 1.26。

此比例顯示，市場對於下跌風險的保護需求仍占優勢，甚至在 BTC 脫離近兩個月的盤整區後，仍偏向防禦。

比特幣（BTC）價格走勢 | 資料來源：TradingView 若比特幣價格能維持在日線K線收於 94,304 美元以上，將是下一波漲勢的反彈點，目標直指 100,000 美元。反之，若此支撐被突破，價格可能回到前幾個月的盤整區。

以太坊期權：謹慎觀望 ETH 仍在盤整

與比特幣相反，以太坊持續展現出盤整跡象，而非加速上漲。ETH 現在的交易價格約為 3,295 美元，僅略高於最大痛點 3,200 美元。

ETH 的期權市場較為平衡，擁有 65,527 份看漲期權（call）與 67,207 份看跌期權（put），put-to-call 比率接近中性，約為 1.03。

以太坊即將到期的期權 | 資料來源：Deribit 這些數據反映出市場已進行風險對沖，但仍持觀望態度，符合 ETH 尚未明確突破 3,400 美元阻力區的情況。

以太坊（ETH）價格走勢 | 資料來源：TradingView 同時，衍生品資金流動更凸顯比特幣在當前漲勢中的領先地位。Greeks.live 於 1/14 的市場報告指出，比較比特幣與以太坊的大宗交易活動差異。

“比特幣成功突破 95,000 美元阻力，擺脫近兩個月的盤整區域，”專家們表示。“以太坊漲幅較大，但價格變動較 BTC 為弱，仍在 3,400 美元的盤整區內徘徊。”

這種差異在大額交易中尤為明顯。根據 Greeks.live，比特幣的區塊交易達到 17 億美元，占每日總交易量的超過 40%。而以太坊的區塊交易僅為 1.3 億美元，約佔 ETH 總交易量的 20%。

“市場目前明顯專注於比特幣的上漲動能，”報告強調。

然而，整體衍生品市場仍未完全展現出持續上漲的信號。Greeks.live 指出，期貨合約的交易量未隨價格上漲而大幅增加，大型合約的隱含波動率也尚未顯著回升。

“衍生品市場尚未進入穩定的牛市階段，”專家們評論，並認為目前的狀況“像是對突發性漲幅的短暫反應，長期展望仍未轉為多頭市場。”

當今日大額期權合約到期時，現貨價格可能會朝最大痛點方向波動，投資者需準備迎接可能的劇烈變動。不過，之後市場通常會在交易者適應新環境後逐漸平靜下來。