韓國廢除「1 加密交易所 1 銀行」綁定限制！衍生品與法人交易全開放

韓國金融當局推動數位資產監管改革，計劃廢除「1 交易所–1 銀行」綁定限制，允許加密衍生品發行與法人帳戶交易，打破大型 CEX 壟斷局面。監管層認為該限制雖非法律強制卻因反洗錢長期存在，限制競爭。政策將納入《數位資產基本法》第二階段立法，國會兩黨就監管鬆綁達成共識。

韓國廢除 1 加密交易所 1 銀行鐵律打破壟斷

根據《韓國先驅報》報導，韓國金融當局正著手推進數位資產監管體系改革，計劃廢除「1 加密交易所–1 銀行」綁定限制，允許加密衍生品發行與法人帳戶參與交易，以打破當前市場壟斷結構並促進流動性。

韓國的「1 加密交易所對 1 銀行製度」是指每間交易所只能與一家銀行簽訂實名確認入出金帳戶合作協議，反之亦然，主要為強化反洗錢（AML）和責任歸屬而自然演變而成。監管層認為該限制雖非法律強制，卻因反洗錢要求長期存在，限制了交易所競爭與用戶選擇。

根據《先驅經濟》獲得的一份報告顯示，取消目前「1 加密交易所 1 銀行」的做法可以增強競爭並提升消費者利益。雖然法律並未明確規定這種做法，但實際上，出於反洗錢和客戶盡職調查等原因，交易所和銀行已經有效地建立了一對一的聯繫。業內人士一直擔憂，對交易量和風險水平不同的交易所採用相同的標準過於苛刻。

這種制度的弊端在於固化了市場格局。與主要銀行合作的交易所（如 Upbit）擁有壓倒性優勢，因為用戶只能透過特定銀行入金，這種便利性使得頭部交易所的市場份額不斷擴大。而小型交易所即使提供更好的服務或更低的費率，也難以吸引用戶，因為用戶需要額外開設新的銀行帳戶，摩擦成本太高。

1 加密交易所 1 銀行制度的三大弊端

固化壟斷：頭部交易所優勢無法撼動，新進者無法競爭

限制選擇：用戶被綁定在特定銀行-交易所組合，無法自由選擇

抑制創新：缺乏競爭壓力，交易所改善服務動力不足

一位政府官員表示：「相關部門正在持續討論放寬監管的範圍和時間。我們正在加快進程，將其劃分為短期、中期和長期任務，目標是在年內公佈。」這種明確的時間表顯示韓國監管層對改革的決心。

加密衍生品與法人交易解禁釋放資金

引入數位資產衍生品也被認為是一個需要重點改進的領域。研究團隊評估認為，衍生性商品可以改變以現貨交易為中心的交易結構，並重塑交易所之間的競爭格局。他們還建議允許透過企業帳戶進行數位資產交易，以鼓勵資本流入國內市場。他們認為，隨著市場規模的擴大，流動性缺口將會縮小，交易效率將會提高，壟斷地位也可能會削弱。

加密衍生品的重要性在於它提供了做空和對沖工具。目前韓國加密市場僅支持現貨交易，投資者只能透過買入持有來獲利。當市場下跌時，投資者只能選擇賣出或忍受虧損，無法透過做空來對沖風險或獲利。衍生品市場的開放將使得專業交易者和機構能夠進行更複雜的策略，提升市場深度和效率。

法人帳戶交易的開放更具戰略意義。目前韓國加密市場主要由散戶主導，企業和機構投資者因為合規限制無法參與。一旦法人帳戶開放，韓國的科技公司、投資基金、甚至上市企業都可能配置加密資產。這種機構級資金的流入，將顯著提升市場規模和穩定性。

研究團隊指出，「國內韓元虛擬資產交易市場高度集中在前兩大運營商手中」，並且「規模經濟在資產交易市場的流動性和交易效率方面非常重要，但在國內市場，各種監管限制了可交易的資產類型和市場參與者，因此經濟影響並不顯著」。這種評估直指當前韓國加密市場的核心問題：壟斷結構和監管限制互為因果，形成惡性循環。

公平交易委員會和金融服務委員會目前正在就放寬數位資產相關關鍵監管規定的措施進行磋商。此前，兩家機構曾開展一項名為「虛擬資產交易市場分析及關鍵監管措施競爭影響評估」的研究計畫。該計畫旨在分析國內數位資產市場結構和交易所競爭環境，並探索緩解壟斷問題的途徑。該研究由東國大學產學合作基金會負責實施。

數位資產基本法第二階段立法提速

金融監管機構也正在根據這項分析考慮放寬管制措施。他們正著力透過《數位資產基本法》（第二階段數位資產法）將交易納入製度框架，同時放寬部分監管規定以防止市場萎縮。後續政策將納入《數位資產基本法》第二階段立法中，國會兩黨亦就部分監管鬆綁方向達成共識。

韓國國會也在努力重振數位資產交易。韓國民主黨數位資產工作小組（TF）將於今日召開會議，討論《數位資產基本法》。工作小組一位成員表示：「制度化進程中某些方面必然需要加強監管」，但他補充道：「考慮到市場規模和交易量不斷擴大，我們也可以考慮對某些領域實行監管沙盒機制。」

國民力量黨股票及數位資產價值提升特別委員會於 14 日召開「數位資產產業政策會議」，與業界就《數位資產基本法》相關議題交換意見。會後，特別委員會成員崔寶允議員表示：「我們還討論了是否應將股票市場監管條例直接應用於虛擬資產。」他補充道：「這些問題（監管放寬）已經討論很久了。」

同時，執政黨和反對黨正在就《數位資產基本法》的細節進行協調。民主黨計劃提出一項法案，重點關注數位資產的定義、許可和註冊制度的範圍、商業行為原則以及用戶保護，但不包括限制交易所主要股東持股比例的條款。是否限制主要股東持股比例是執政黨、反對黨和金融監理機構之間的一個主要分歧點。

兩黨對監管鬆綁方向達成共識，顯示韓國政治層面對加密產業發展的支持態度正在轉變。過去，韓國監管以嚴格著稱，甚至一度考慮全面禁止加密交易。但隨著加密產業規模擴大、技術成熟以及全球競爭加劇，韓國意識到過度監管可能使其在這個新興領域落後。

然而，據報道，外匯市場進入國內市場以及國內交易所拓展海外市場的問題並未納入初步討論範圍。雖然這有望促進競爭，但人們仍然擔憂國內企業的保護以及對外資企業的管理和監管限制。這種保留顯示韓國在開放市場時仍然保持謹慎，希望在促進競爭和保護本土企業之間找到平衡。

一位執政黨官員表示：「我們正在與政府進行協調，討論正在加快，但最終方向仍有待觀察。」這種表述雖然謹慎，但明確傳遞了改革正在推進的訊號。對於韓國加密市場和全球投資者而言，這些改革若能在年內落地，將顯著改變韓國市場的競爭格局和投資機會。

從更宏觀的角度看，韓國的監管改革可能為亞洲其他國家提供範本。日本、新加坡等國已經建立了相對完善的加密監管框架，韓國若能成功實施這些改革，將使其加密市場更具國際競爭力，吸引全球資本和項目。