週二日本債市動盪波及全球市場，加劇加密貨幣的下跌，因為日本收益率上升威脅到長期以來的低成本全球融資來源。
日經指數下跌2.5%，而標普500指數在美國交易時段下跌超過2%。根據 CoinGecko 的數據，比特幣24小時內下跌3.3%，至$89,300。
同時，黃金價格飆升至每盎司$4,866，創日內新高，漲幅達4%。
Hashkey 高級研究員 Tim Sun 在 Decrypt 中表示：“賣壓顯然已超出市場預期，演變成對全球金融市場的廣泛震盪。”
多年來，日本的超低利率幫助穩定全球借貸成本，促使資金流入高風險資產，包括加密貨幣。
如今，債市的緊張局勢可能逆轉這一動態，收緊全球流動性。
“我相信市場下跌是因為日本債市在過去兩天內出現了六標準差的變動，”美國財政部長 Scott Bessent 在達沃斯世界經濟論壇上表示。
在市場術語中，六標準差的變動指的是相較於近期常態的異常大幅價格波動，凸顯賣壓的嚴重性。
這種規模的變動很少見，通常會使政策風險更加明顯。
Lekker Capital 的首席投資官 Quinn Thompson 在週二推文中表示：“日本有兩個選擇……收緊貨幣政策並縮減全球流動性，或什麼都不做，讓貨幣和債市崩潰。”
“這兩個選擇都不利於科技股為重的美國股市。”
Sun 表示，日本央行更可能通過債券購買計劃“買時間”，以避免市場崩潰。
“與貨幣貶值相比，政府債市的崩潰是日本遠遠難以承受的痛苦，”他說。
比特幣的反應表明，它仍然與全球流動性狀況密切相關，其長期吸引力取決於央行如何應對壓力。
“如果日本銀行被迫進行事實上的印鈔購債……這實際上是在傳達央行已選擇以債務償付能力為代價，來維持法幣的價值，”Sun 說。
“這正是比特幣作為抗通膨、非主權資產的核心故事。”
最終這個故事是否會重新浮現，將取決於日本銀行的應對措施，投資者在權衡短期市場穩定需求與收緊全球流動性的風險之間做出抉擇。
