印度串聯金磚國家 CBDC 挑戰美元！川普威脅 100% 關稅反擊

印度準備銀行正式提議將「金磚 CBDC 互聯」列入 2026 年峰會核心議程，旨在透過數位貨幣橋樑簡化跨境貿易與旅遊支付，繞過 SWIFT 高額手續費。印度 e-Rupee 已累積超過 700 萬用戶，金磚 9 國均進入試點階段。然而此舉被視為「去美元化」戰略，川普已威脅課徵 100% 懲罰性關稅，地緣政治博弈升溫。

印度主辦 2026 峰會推 CBDC 跨境橋樑

根據《路透社》報導，隨著 2026 年金磚國家（BRICS）峰會即將在印度登場，印度準備銀行已正式向政府提出建議，擬將「串聯金磚成員國央行數位貨幣（CBDC）」列入峰會核心議程。這項提議旨在透過數位貨幣的互通性，簡化金磚國家間的跨境貿易結算與觀光旅遊支付，使資金流動更為快速且廉價。

若該提議獲得各國首腦共識，這將是金磚集團首次正式推動建立統一的數位貨幣連結架構，象徵著新興市場在數位資產主權化進程中邁出關鍵一步。這項倡議並非憑空而來，而是基於 2025 年在巴西里約熱內盧峰會達成的共識，當時各成員國即宣誓要提升支付系統的互通性。

印度央行認為，透過串聯各國官方的數位貨幣，可以繞過傳統通訊行銀行（Correspondent Banking）的繁瑣節奏與高昂手續費。對於進出口商甚至跨境旅遊者而言，都將能實現近乎即時且低成本的結算體驗。目前金磚國家的主要成員，包含巴西、俄羅斯、印度、中國與南非，加上新加入的阿聯、伊朗、埃及和印尼共 9 國，皆已進入 CBDC 試點階段，儘管尚未全面商業化運行，但技術橋樑的鋪設已被視為當務之急。

這種數位貨幣互通機制的核心優勢在於效率與成本。傳統跨境支付需經過多層銀行中介，每層都會收取手續費且需要數日結算。印度提議的 CBDC 橋樑將允許兩國央行直接連結，交易幾乎即時完成且手續費極低。對於中小企業和個人旅遊者而言，這種改變將是革命性的。

技術整合挑戰與外匯交換解決方案

儘管願景宏大，但要落實 9 國甚至更多成員國的數位貨幣串聯，技術與治理規則的統一將是最大挑戰。知情人士指出，成員國之間對於採用他國技術平台的疑慮可能延緩進度，因此必須在技術規範、治理架構以及結算協議上達成高度共識。

中國的數位人民幣（e-CNY）技術最為成熟，印度的 e-Rupee 次之，但其他成員國的 CBDC 發展進度參差不齊。更複雜的是，各國央行對於數據主權、隱私保護和監管權限的立場存在差異。印度央行試圖推動一個中立的技術標準，允許各國保留自身系統的獨立性，同時透過標準化接口實現互通。

為了解決貿易量不平衡可能導致的流動性問題，目前正在討論的一種可行方案是建立央行間的「雙邊外匯交換（Foreign Exchange Swap）」機制。這種外匯交換安排的核心在於，當貿易雙方的本幣結算出現嚴重傾斜時，央行可以透過交換合約調節部位，並提議以週或月為單位進行淨額結算。

這一策略顯然是記取了過去的慘痛教訓。先前印度與俄羅斯嘗試擴大本幣貿易時，俄方手中累積了高達數十億規模、卻難以在國際市場使用的盧比（Rupee），導致結算一度陷入僵局。印度央行最終不得不允許俄方將這些資金投入印度當地債券。透過 CBDC 結合自動化的結算協議，金磚國家希望從根本上優化這種「本幣結算」的技術路徑，以避免資金滯留與匯率風險。

外匯交換機制的運作邏輯是，當印度對中國出口遠超進口時，中國央行手中會累積大量數位盧比。此時雙方央行可啟動交換協議，將數位盧比轉換為數位人民幣，定期進行淨額結算。這種機制既保持了本幣結算的優勢，又避免了單一貨幣過度累積的問題。

去美元化疑雲與川普 100% 關稅威脅

這項由印度牽頭的提議，在全球地緣政治緊張局勢下顯得格外敏感，特別是被外界解讀為「去美元化（De-dollarisation）」的重要舉措。雖然印度央行多次公開強調，推動 CBDC 連結的主要動機是提升「支付效率」而非推翻美元地位，也並非出於意識形態的對抗，但不可否認，此舉將賦予金磚國家在面對西方制裁與金融封鎖時具備更高的韌性。

這種「技術性避險」的姿態，在目前充滿不確定性的國際環境中，正是印度展現數位金融外交手段的絕佳時機。俄羅斯在烏克蘭戰爭後被踢出 SWIFT 系統，中國也面臨美國潛在的金融制裁威脅，這些現實因素使得建立獨立於西方系統的支付網絡成為戰略必要。

然而，這項旨在「繞過美元」的計劃已引起華盛頓方面的高度警戒。美國總統川普此前曾多次公開指責金磚聯盟具備「反美（Anti-American）」傾向，並威脅若成員國試圖規避美元支付，將對其課徵高達 100% 的懲罰性關稅。在這種高壓態勢下，印度央行在提議中維持了極其謹慎的口吻，強調此舉是為了促進貿易金融與旅遊便利性，試圖將其定調為「純技術層面」的發展規劃，以減少與美國政府之間的直接衝擊。

川普的關稅威脅並非空談。美國曾對伊朗、委內瑞拉等國實施嚴厲的金融制裁，印度作為美國重要貿易夥伴，必須在推進金磚 CBDC 計劃與維護美印關係之間尋求平衡。印度的策略是強調這是一個開放的技術平台，並非排他性聯盟，甚至未來可能允許其他國家參與。

e-Rupee 站穩腳跟 CBDC 對抗穩定幣

在國內市場，印度的數位本幣發展已取得顯著成果。自 2022 年 12 月啟動零售型數位盧比（e-Rupee）試點以來，目前已有超過 700 萬名個人使用者，且印度央行正積極透過離線支付、政府補貼轉撥（Programmability）等功能擴充應用場景。與此同時，中國也在不遺餘力地推動數位人民幣（e-CNY）的國際化進程。

這種對主權數位貨幣的高度重視，不僅是為了效率，更是為了應對以穩定幣（Stablecoins）為首的私營加密貨幣所帶來的挑戰。印度央行副行長 T. Rabi Sankar 近期發表了針對穩定幣的強烈批判，他指出穩定幣在本質上是不穩定的，且缺乏主權承諾，若在大規模交易中普及，將威脅國家的貨幣穩定、財政政策有效性，甚至可能成為洗錢與逃避監管的工具。

相較之下，CBDC 被視為一種更安全、受監管且具備單一價值的支付工具。透過在 2026 年峰會推動 CBDC 的國際串聯，印度不僅在為金磚國家的經濟一體化鋪路，更是在為全球南方國家（Global South）定義一套由政府主導、獨立於西方系統之外的數位金融新體系。