代幣化實物資產（(RWAs)）市場在2025年突破$30 十億$200 ，反映出機構投資者對將區塊鏈基礎設施應用於傳統資產類別的日益興趣。儘管早期的RWA活動主要集中在金融工具，但隨著代幣化框架的成熟，商品和基礎設施資產正越來越受到探索。
在此領域運營的一個平台是Cireta，專注於將有形資產如商品和基礎設施項目進行代幣化。該公司表示，其模式並非旨在取代傳統金融，而是旨在模仿既有的商品投資結構，同時利用區塊鏈結算與報告。
Cireta自稱為一個支持黃金和銅等項目、跨多個司法管轄區的基礎設施和能源相關項目的RWA代幣化平台。根據公司披露，通過其生態系統列出的項目已吸引超過(百萬)美元的承諾資金，主要與商品，特別是黃金和銅，以及非洲和歐洲的基礎設施項目相關。
該平台報告其項目結構通常包括第三方地質評估、託管控制的資金部署、對交易對手風險的保險保障，以及在適用時的實物交付機制。這些特點被視為旨在將代幣化工具與熟悉的機構風險管理實踐保持一致的保障措施。
與從概念框架開始的代幣化模型不同，Cireta表示其優先進行已執行的商業協議，然後才進行數字發行。實務上，這意味著在創建代幣之前，已經建立了項目文件、儲備驗證、物流規劃和交付途徑。
在其投資組合中，公司採用一個標準化框架，包括：
此方法旨在減少數字表示與底層資產之間的差異，這也是在更廣泛的RWA領域引起監管關注的挑戰。
Cireta目前的投資組合涵蓋多個資產類別。項目詳情由公司提供，並在盡職調查期間向投資者提供相關文件。
非洲黃金項目：黃金相關產品以經過第三方地質報告標準（如NI43-101和JORC）驗證的儲備為基礎。代幣旨在代表經過驗證儲備的部分經濟敞口，並在贖回選項可用之前設有歸屬期。根據合約條款，持有人可通過指定的保管合作夥伴申請實物交付。
東非銅產量：銅專注項目提供對工業金屬產量的敞口，代幣與經過定義的精煉銅產出數量掛鉤。價格、交付時間表和物流條款提前說明，反映傳統商品合約結構，而非投機性價格敞口。
西非醫療基礎設施：基礎設施項目包括旨在解決區域容量缺口的醫療設施。這些項目結合房地產開發與運營收入模型，代幣持有人根據預先披露的績效指標進行經濟參與。
北非工業製造：製造相關項目圍繞服務國內外市場的生產設施。回報與運營績效掛鉤，而非代幣市場活動，並在整個項目生命周期內提供報告。
歐洲可再生能源比特幣挖礦：能源與基礎設施項目包括由可再生能源供電的比特幣挖礦設施。代幣代表對實體基礎設施和運營收入的部分敞口，分配與挖礦績效和能源成本掛鉤。
( 風險控制與治理架構
根據公司資料，平台列出的項目包含多層風險管理和結構保障。這些披露顯示，項目框架通常包括：
公司提及的其他治理措施包括為各個項目設立獨立法律結構、第三方監督保管與審計，以及為代幣持有人提供持續報告機制。
公司亦指出，代幣化工具仍受操作、監管和市場風險影響，回報不保證。投資者在參與前應仔細審閱專案文件。
來自麥肯錫（McKinsey）和Brickken等公司的行業研究顯示，當平台展現出穩定執行、透明治理並符合現有監管與合規預期時，機構對代幣化資產的採用率會增加。商品代幣化雖仍在發展中，但一些市場參與者視其為傳統商品融資與交易模式的潛在延伸。
在此背景下，像Cireta這樣的平台代表了多種測試方法之一，機構正評估區塊鏈基礎設施如何與傳統資產管理整合，而非取代。
對於代幣化RWA的市場預測差異很大，估計到2030年，潛在市場規模可能從數百億美元到數萬億美元不等，這取決於監管明確性和機構參與程度。商品和基礎設施仍是較小的部分，但隨著代幣化框架的演進，這些領域持續吸引興趣。
代幣化實物資產正從實驗性試點逐步轉向更有結構的應用。運營此類平台的範圍、資產焦點和治理模型差異顯著。Cireta的方法強調資產驗證、託管資金和與傳統商品實務的對齊，展現了代幣化在超越純金融工具範疇的應用範例。
與所有代幣化投資一樣，結果取決於執行、監管條件和底層資產表現。市場參與者仍在評估此類結構是否能在現有金融體系中持續擴展。
