義大利央行總裁：商業銀行貨幣將數位化，但穩定幣不會取代傳統貨幣

歐洲央行高層明言商業銀行貨幣將全面數位化，與央行貨幣共構雙層體系，穩定幣僅具輔助角色，數位歐元目標 2029 年推出。

商業銀行貨幣將全面數位化，與央行貨幣共同支撐體系

歐洲貨幣政策高層再度針對「數位化貨幣的未來」釋出明確訊號。義大利央行總裁、同時也是歐洲央行政策制定核心人物之一的法比奧・帕內塔（Fabio Panetta），近日在出席義大利銀行公會執行委員會時指出，商業銀行貨幣未來勢必走向全面數位化，並將與央行貨幣一同成為貨幣體系的穩定支柱。

根據《路透社》引述，帕內塔表示，**隨著現金使用比例逐步下降，無論是由央行發行的貨幣，或是商業銀行提供的存款型貨幣，都必須以數位形式存在，才能確保金融體系在可靠性、安全性與可兌換性上的一致性。**他強調，這種「雙層貨幣體系」仍將是歐洲金融秩序的核心設計，而非由私部門發行的加密資產所主導。

穩定幣僅具輔助角色，價值仍受傳統貨幣制約

針對市場關注的穩定幣發展，帕內塔的立場相對保守。他直言，穩定幣雖然會持續成長，但難以成為金融體系的主軸，其根本原因在於穩定幣的價值，最終仍高度依賴其錨定的法定貨幣。換言之，穩定幣本身並不具備獨立支撐整個經濟體系的能力，只能作為既有貨幣制度的補充工具。

這番說法，也呼應義大利央行一貫的審慎態度。2025 年 9 月，義大利央行副總裁 Chiara Scotti 便曾警告，多司法轄區同時發行、但掛在同一品牌下的「多重發行穩定幣」，可能在法律、營運與金融穩定層面，對歐盟帶來系統性風險。

她認為，若缺乏等同歐盟標準的監管與嚴格的準備金與兌付要求，跨境穩定幣恐將削弱既有監理架構。儘管如此，官方仍承認，穩定幣在降低交易成本、提升支付效率方面，確實具備一定實務價值。

支付與數位金融成戰略核心，歐洲加速數位歐元進程

帕內塔同時指出，在地緣政治與科技競爭加劇的背景下，支付系統已從單純的金融服務，升級為銀行產業的戰略要地。

他觀察到，投資、貿易與利率等傳統經濟變數，正愈來愈受到政治決策影響，而非完全由市場力量主導。這也使數位金融基礎建設，成為歐洲在全球經濟競逐中的關鍵防線。

為確保貨幣主權與央行貨幣的核心地位，歐洲央行正推動數位歐元計劃，目標是在 2029 年正式推出。該計劃希望讓數位歐元具備如同紙鈔般的公共屬性，包括免費使用、廣泛包容與高度隱私保護。帕內塔也坦言，部分銀行對數位歐元存有疑慮，擔心衝擊既有支付業務，但他反問業界，與其擔憂可能流失的少數市占率，不如正視目前已被非歐洲支付巨頭掌控的大部分交易流量。

整體而言，歐洲央行高層的最新表態，清楚勾勒出一條政策主軸：貨幣數位化將由央行與商業銀行主導，穩定幣與其它私部門數位資產，則只能在既有制度之下扮演輔助角色，而非取而代之。

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