比特幣失去關鍵成本基準水平——這對牛市意味著什麼？

比特幣 (BTC) 已跌破一個關鍵的市場情緒指標，且未能重新站上，進一步加大了其價格壓力。

本週，加密貨幣市場領導者已經修正超過4%，抹去了上週所有的漲幅。這次修正動作確保其仍然低於0.75供應成本基準分位數，這是一個關鍵的市場情緒指標。

主要重點

• 比特幣已跌破約$95,000的0.75供應成本基準分位數，且未能重新站上此水平。
• 0.75分位線顯示75%比特幣供應的成本基準。
• 跌破此線表示超過25%的資產供應處於虧損狀態，因為投資者是在較高價格買入的。
• 0.75成本分佈分位數是熊市的重要指標，當比特幣跌破時，代表市場正處於深度修正階段。
• 有趣的是，分析師也將比特幣在關鍵分位數以下的價格趨勢視為潛在的底部。

比特幣在關鍵水平以下的趨勢

比特幣供應分位成本模型 | Glassnode該模型顯示不同百分比比特幣的取得價格，有助於識別資金的集中與分散區域。值得注意的是，該指標有四條主要趨勢線：比特幣價格以及0.95、0.85和0.75分位線。

0.75分位線顯示75%比特幣供應的成本基準。通常，這是衡量市場情緒的關鍵指標，跌破此線表示超過25%的資產是在較高價格買入的。

同時，0.85和0.95分位線則代表較少持有者的成本基準。如果BTC交易在0.95分位線之上，表示少於5%的持有者處於虧損狀態，暗示市場處於後期牛市階段。

0.75分位線以下的趨勢意味著什麼？

0.75成本分佈分位數是熊市的重要指標。當比特幣跌破此水平，表示市場正處於深度修正中。

比特幣在此水平停留的時間越長，市場的看空情緒就越濃。再者，隨著越來越多的持有者恐慌性拋售，價格可能會進一步急劇下跌。

Glassnode證實，這會帶來更多的分散壓力，並形成空方佔優的市場狀況。然而，一旦比特幣重新站上0.75供應成本基準分位數，情況就會改變。

有趣的是，分析師也將比特幣在關鍵分位數以下的價格趨勢視為潛在的底部。市場通常會在此水平以下形成底部，就像在2023年，比特幣開始一波上升趨勢，直到2025年10月創下的歷史新高$126,200。

若要重新站上0.75成本基準分位數，比特幣需從目前的市場價位上漲6.2%。值得注意的是，這並不保證一定會發生，因為市場仍然疲弱，且受到宏觀經濟不確定性的困擾。