比特幣相較於黃金明顯走弱，對長期將比特幣視為「數位黃金」的說法提出了重大疑問。
在黃金價格不斷創新高，目前徘徊在每盎司5000美元附近，並自年初以來漲幅約12%的同時，比特幣僅略微上升，仍在90,000美元左右交易。
*BTCUSD/Gold (TradingView)*這種背離不僅在短期內顯現，也在較長的時間框架中非常明顯。從一年和五年的周期來看，黃金的表現都明顯優於比特幣。在過去五年中，比特幣漲約150%，而黃金則錄得約160%的漲幅。
比特幣對黃金的比率目前約為18.46，遠低於200週移動平均線(200WMA)——這是一個基於近四年價格數據的長期趨勢指標。200WMA目前約在21.90，意味著比特幣對黃金的比率比這一長期趨勢低約17%。
在2022年最大的一次熊市中，比特幣對黃金的比率曾一度跌破200WMA超過30%，並持續超過一年。這次的走弱始於11月，如果歷史重演，該比率可能會在2026年底前持續低於200WMA。
此前，比特幣對黃金的比率在2024年12月曾達到約40.9的高點。從那時起，比特幣相較於黃金已損失約55%的價值。在之前的周期中，跌幅甚至更為嚴重，2022年的熊市中跌幅高達77%，2017–2018年的階段甚至達到84%。
石山
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