比特幣在 Bitfinex 上的多單創下兩年高點：價格能否升至 10 萬美元？

比特幣（BTC）暴跌至兩個多月來最低點，價格回升測試84,000美元支撐位。此次拋售發生在普遍風險厭惡情緒的背景下，因為 Microsoft（MSFT 美國）股價下跌 11%，原因是有報導指出資本支出增加及雲端伺服器服務營收未達預期。

投資人現在正在了解，儘管過去90天比特幣價格已下跌多達26%，但多頭保證金需求仍達到兩年高點的原因。部分交易者擔心過度槓桿可能導致強制清算，尤其是在週四價值3.6億美元的BTC期貨持倉被清空之後。

![比特幣在 Bitfinex 上的多頭訂單創下兩年高點：價格能否升至 100,000 美元？]（https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8db784a6dc914e43733ec0b3c0267cf4.webp）比特幣在 Bitfinex 上的多頭訂單 |資料來源：TradingView 在 Bitfinex 交易所，多倉需求達到自 2023 年 11 月以來的最高點，總計 83,933 BTC。儘管這些持倉的名義價值達73億美元，但由於Bitfinex的保證金要求遠高於貸款價值，借貸成本仍低於每年0.01%。許多交易者偏好使用保證金而非期貨合約，以避免持有「持倉成本」，而目前比特幣期貨的持倉成本約為每年5%。

![比特幣在 Bitfinex 上的多頭訂單創下兩年高點：價格能否升至 100,000 美元？]（https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-02b4a211fa04860c9aeea70dfb3d6832.webp）兩個月比特幣期貨年度溢價 |資料來源：Laevitas.ch 通常，由於交割期延長，比特幣期貨的年利差相較現貨市場約為5%至10%。在多頭期間，指數通常會突破10%的中性門檻。上一次發生這種情況是在 2025 年 2 月初，當時比特幣價格接近 103,500 美元。

Bitfinex 上的多單數量因套利策略而中性增加

專業交易者常採用「現金即帶」策略，以利用期貨市場與保證金市場間的利率差異。因此，Bitfinex 長期保證金持倉增加的淨影響可視為中性，因為套利需同時賣出 BTC 期貨。因此，保證金活動的增加不應僅被視為對多頭趨勢的預測。

投資人情緒與對AI估值的擔憂

比特幣投資社群缺乏信心，部分源自對人工智慧（AI）領域過度估值的擔憂。Google 執行長 Sundar Pichai 承認該產業存在「非理性元素」，並強調日益龐大的 AI 基礎設施所需的能源需求。根據BBC報導，這些天價估值讓許多分析師表達了懷疑態度。

市值為3.5兆美元的Microsoft，在宣布6250億美元的「剩餘績效義務」——即未付合約後，股價暴跌。根據《財富》報導，其中約有2800億美元與OpenAI有關，這讓許多人質疑Microsoft何時既是該組織的主要投資者又是雲端服務提供者。

![比特幣在Bitfinex上的多頭訂單創下兩年新高：價格能上漲到10萬美元嗎？ ]（https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-334905b02720dba20631c43a84cc8034.webp）黃金/美元價格（左）對比比特幣/美元（右），盤中 |資料來源：TradingView## 比特幣隨著黃金強勁波動性下跌

比特幣週四的下跌恰逢黃金價格在不到30分鐘內暴跌8%，儘管黃金隨後迅速回本了一半的損失。彭博資深ETF分析師Eric Balchunas表示，SPDR黃金股票（GLD US）ETF週四的交易量突破250億美元，創下歷史新高。

![比特幣在Bitfinex上的多頭訂單創下兩年新高：價格能上漲到10萬美元嗎？ ]（https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-209eb6eb070893168cc006227f56ab54.webp）

隨著黃金與白銀的市值合計達到43.4兆美元，對「撤資浪潮」的擔憂日益加劇。這顯示投資人正尋求稀缺資產的庇護，儘管固定債券殖利率仍高於3.5%。

總結來說，儘管 Bitfinex 的多頭部位大幅增加，鏈上數據與衍生性商品市場尚未明確證明比特幣將全面多頭反彈。

教師