數字資產銀行集團Sygnum已與Starboard Digital Strategies合作，為其聯合產品Starboard Sygnum BTC Alpha Fund吸引了超過750個比特幣的承諾。該資金在推出僅四個月內募集完成，主要來自專業和機構投資者，凸顯出對更為先進的比特幣資金部署方式的日益需求。
強勁的資金流入反映出高淨值和機構投資者正朝著超越簡單價格暴露的策略轉變。隨著比特幣逐漸成為成熟的投資組合資產，投資者越來越專注於產生收益，而非僅依賴長期升值。
以比特幣套利為核心的收益策略
BTC Alpha Fund採用市場中性策略，旨在通過套利在BTC計價下產生穩定回報。通過利用不同交易所之間以及現貨與衍生品市場之間的短暫價格差異，該基金力求實現年化回報率在8%至10%之間，並以比特幣本身支付。
這種方法使投資者能夠在獲得比特幣長期上行潛力的同時，無論價格上漲、下跌或橫盤，都能獲得收益。隨著比特幣波動性逐漸降低，該策略變得尤為具有吸引力，促使機構投資者尋找更穩定的數字資產回報來源。
早期表現與機構驗證
該基金的早期表現證實了其價值主張。2025年第四季度，按BTC計算的年化淨回報率為8.9%，即使在價格波動平淡或負面時期也表現良好。這一表現使Sygnum成為全球首家提供基於套利交易的市場中性比特幣收益產品的監管銀行。
參與該項目的高層認為，這一動能反映出投資者優先級的變化。Sygnum投資組合管理主管Markus Hämmerli表示，隨著比特幣在機構投資組合中的地位鞏固，對專業管理策略的需求也在增加，這些策略即使在平靜或不確定的市場中也能交付結果。Starboard Digital的Nikolas Skarlatos補充說，對大型投資者來說，在不放棄曝光的情況下賺取收益一直是一個挑戰，而該基金的初步表現證明了這一空白可以被填補。
結構、流動性與更廣泛的市場背景
在運營層面，該基金依靠自動化和系統化的套利，並嵌入風險控制措施，以限制對更廣泛市場變動的敏感性。它提供每月贖回窗口以確保流動性，並且基金單位也可作為Sygnum提供的美元Lombard貸款的抵押品，使投資者能在不出售比特幣且避免可能的稅務後果的情況下獲取流動性。
該產品的推出正值機構對加密貨幣的採用持續深化之時。調查顯示，大多數機構已持有或計劃購買比特幣ETF，標誌著主流接受度的提升。隨著ETF資金流入的波動和價格波動性逐步緩和，投資重點逐漸轉向收益導向的產品，如BTC Alpha Fund。該基金面向瑞士、新加坡等地的合格投資者，展示了受監管實體如何回應不斷演變的市場需求，並可能為新一代收益導向的加密投資產品奠定基礎。
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