比特幣25億美元的清算震撼將邁克爾·塞勒的策略置於放大鏡下

值得信賴的編輯內容，由行業領先專家和經驗豐富的編輯審核。廣告披露 比特幣在過去24小時內突然跌破80,000美元，導致加密貨幣歷史上最激烈的清算事件之一。交易者正在消化這次崩盤的後果，但更多的注意力集中在大型機構持有者，尤其是Michael Saylor的策略，其大量比特幣持倉目前正不舒服地接近其平均取得成本。

為何這次比特幣崩盤如此迅速變得殘酷

整個加密貨幣行業目前正經歷史上最殘酷的崩盤之一，以比特幣和以太坊為主導。值得注意的是，在單一交易日內，約有25.1億美元的槓桿頭寸被清算，使這次事件成為加密市場有史以來十大最大清算瀑布之一。作為比較，Covid時代的崩盤清算了約12億美元，而FTX崩潰則導致約16億美元的清算。

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加密清算歷史。資料來源：@AshCrypto 在X上

根據Arkham Intelligence的資料，在崩盤前後的幾個小時內，大型實體積極將比特幣轉移到交易所。僅Kraken就拋售了約17,030 BTC進入市場，Binance緊隨其後，拋售約12,147 BTC，Coinbase則增加了9,093 BTC。主要做市商Wintermute拋售了3,491 BTC，而標記為Trump Insider和Bybit的錢包則分別拋售了2,543 BTC和2,471 BTC。

這些轉移共同促成了一連串的清算，因為比特幣在沒有太多阻力的情況下跌破了80,000美元的價格水平。

比特幣的顯著資金外流。資料來源：Arkham Intelligence

策略的比特幣庫存及其現狀

作為最大企業持有比特幣之一，Strategy比大多數人更直接感受到近期崩盤的影響，使其比特幣持倉徘徊在虧損區域之上。

該公司目前持有712,647 BTC，根據當前價格水平估值為557.2億美元。這些持倉的平均取得價格為76,037美元/比特幣，經過此次拋售後，Strategy僅比盈虧平衡點高約1.8%。

BTCUSD目前交易價格為78,361美元。圖表：TradingView 誤差範圍已大幅縮小，但持倉目前仍在技術上獲利。作為背景，當比特幣達到約126,000美元的高點時，Strategy的持倉價值約為810億美元，儘管當時公司持有的比特幣少了約70,000枚。

自從Strategy正式採用比特幣標準已經過了2,000天。這一決策逐步將公司的財務表現與比特幣的價格走勢聯繫起來。

相關閱讀：Coinbase高層內線交易案進展迅速在撰寫本文時，比特幣交易約為78,500美元。若從目前水平再下跌3%，將足以使Strategy的比特幣持倉在帳面上轉為虧損，並將故事從未實現的利潤轉變為未實現的損失。在那種情況下，該公司可能很快就會在看跌環境中捍衛其比特幣策略。

圖片來自Unsplash，圖表來自TradingView

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