2026年2月5日，瑞士聯合銀行集團（UBS Group AG）執行長 Sergio Ermotti 公布了一項關鍵的數位資產擴展計畫，確認將為富裕客戶提供加密貨幣交易服務並開發代幣化服務。
這一由全球最大財富管理公司（管理超過7兆美元資產）所做出的舉措，標誌著機構投資者的懷疑態度的決定性終結，加速了加密貨幣進入傳統金融體系的主流整合。該策略使UBS能夠捕捉下一代投資者的需求，並從根本上重塑私人銀行業，對整個加密產業的合法性和成長軌跡具有關鍵的轉折意義。
在2025年第四季財報電話會議中，UBS由謹慎觀望轉為積極參與數位資產領域。執行長 Sergio Ermotti 明確提出以客戶為導向的策略，表示該行「正在建立核心基礎設施，並探索有針對性的產品，從個人客戶的加密存取到企業的代幣化存款解決方案。」這一確認是在彭博社早前報導該行將向瑞士特定客戶提供比特幣（BTC）和以太坊（ETH）存取權後發布的。值得注意的是，Ermotti將UBS定位為「快速跟隨者」（fast follower），而非魯莽的先行者，計畫在三到五年的時間內逐步推出相關服務。
此公告的背景同樣重要。UBS披露2025財年的淨利潤較去年同期激增53%，達到78億美元，總投資資產超過7兆美元。這家金融巨頭並非在賭一把孤注一擲，而是利用其龐大的實力，抓住明確的趨勢。Ermotti明確將此舉與客戶期待的變化聯繫起來：「下一代投資者期望無縫的科技體驗，而數位資產與代幣化的出現，正創造出徹底改變我們運作方式的機會。」這一決策反映出一個經過深思熟慮的判斷：數位資產已成為「金融體系的重要部分」，未來的獲利取決於提供整合性、創新性的解決方案。
UBS的轉變代表其公開立場的深刻演變。早在2017年，像全球首席經濟學家 Paul Donovan 等UBS高層就曾公開批評比特幣，質疑其作為貨幣或價值存儲的實用性。從懷疑者到「快速跟隨者」的轉變，反映出更廣泛的機構採用曲線，受到多個因素推動。首先，高淨值客戶和企業財庫的持續需求，使得忽視加密貨幣成為一種競爭風險。此外，瑞士、香港等主要法域的監管框架已逐步成熟，為全球合規優先的機構提供了必要的明確指引。
「快速跟隨者」的標籤是一個策略性的巧思。它讓UBS能夠管理風險與聲譽，並從早期進入者如高盛（Goldman Sachs）或富達（Fidelity）的經驗與失誤中學習。UBS並未在波動較大的現貨市場領先，而是在較不顯眼但關鍵的基礎設施領域耕耘多年，包括在以太坊上發行代幣化貨幣市場基金，以及參與區塊鏈結算的試點項目。與Stripe合作開發Tempo區塊鏈，用於穩定幣基礎設施，亦是其建立在經過驗證的技術平台上的例子。這種策略降低了技術風險，同時確保服務符合銀行嚴格的安全與運營標準。
誰能從這一策略中受益？最直接的受益者是UBS的富裕客戶，他們將在現有的財富管理體系中獲得受監管、安全的數位資產存取權。企業客戶則能受益於潛在的革命性代幣化存款解決方案，提升流動性管理與結算效率。更廣泛的加密產業也將因UBS的背書而獲得難以估量的信譽提升。受到壓力的則是規模較小、缺乏建設此類基礎設施能力的私人銀行與財富管理公司，可能因此失去客戶流失給能快速跟進的巨頭。
UBS並非推出單一產品，而是構建一個以四大核心支柱為架構的整合式數位資產能力。
受監管的加密存取： 在獲批法域內，為部分私人銀行客戶提供比特幣（BTC）和以太坊（ETH）等主要加密貨幣的直接交易存取權。這超越了過去的加密期貨ETF等產品，進入實際資產所有權階段。
代幣化金融工具： 除現有的代幣化貨幣市場基金外，未來可能擴展至債券、股票與基金。代幣化承諾實現24/7結算、分割所有權與自動合規，徹底革新資本市場。
企業代幣化存款： 開發基於區塊鏈的傳統銀行存款數位憑證，實現即時、可程式化的企業支付與財務管理，與穩定幣競爭，但仍在受監管的銀行資產負債表內。
策略性基礎設施合作： 與金融科技領導者合作，而非自行建設所有系統。例如，與Stripe的Tempo區塊鏈合作，打造穩定幣基礎設施，確保互操作性與尖端技術。
UBS的進入為全球財富管理樹立了新的競爭標杆。作為私人銀行的無可爭議的領導者，其行動促使瑞士信貸（現已併入UBS）、Julius Baer，以及摩根士丹利、摩根大通等全球同行立即作出反應。現在的比賽不再是** 是否提供加密貨幣，而是 **如何全面整合。預計其他銀行將加快推動自己的試點與合作，避免被視為落後者。這將引發對加密原生人才、托管解決方案與監管科技的需求激增。
對於加密市場結構而言，UBS專注於代幣化存款尤為重要。這代表對由Tether（USDT）和Circle（USDC）等主導的穩定幣生態系統的直接機構挑戰。由銀行發行、以存款為支撐的數位貨幣，若在可信賴的銀行關係中提供，可能對企業與機構具有強烈吸引力，尤其是對「影子銀行」的擔憂。這也預示著傳統金融（TradFi）與去中心化金融（DeFi）在數位貨幣領域的激烈競爭開始升溫。此外，UBS龐大的資產負債表與客戶網絡，或將大幅提升鏈上流動性，讓以太坊等公共區塊鏈生態系統對其他金融機構更具吸引力。
此舉也鞏固了瑞士作為全球頂尖加密中心的地位。據報導，瑞士國家銀行（SNB）正逐步增加比特幣持有量，加上已建立的進步監管框架，UBS的承諾傳達出「Crypto Valley」精神已深入傳統金融機構。這為其他加密企業與人才提供了穩定、受尊重的法域，形成強大吸引力。
UBS計畫的成功與方向，將在未來三到五年內展開多條潛在路徑。
路徑1：整合式財富平台（最高可能性）
UBS成功將加密交易與代幣化資產整合為其現有財富管理平台的無縫模組。存取權逐步擴展至更多法域，成為多億元資產客戶的標準服務。代幣化存款在企業客戶中獲得青睞，成為新的盈利點。UBS利用其規模制定行業標準，確保托管、盡職調查與報告的領先地位。加密資產將成為私人銀行中的另一個資產類別，如股票或商品。
路徑2：監管障礙與緩慢採用
儘管有良好意願，但全球監管環境仍碎片化且限制重重。服務僅在瑞士、香港等少數友好法域有限度推行。跨境合規與反洗錢（AML）問題阻礙服務擴展，尤其是代幣化存款。此服務僅成為少數冒險客戶的利基市場，未能達到預期的轉型規模。
路徑3：DeFi融合
UBS的基礎設施，特別是代幣化存款與基金，將與公共DeFi協議互通。銀行可能為客戶提供「封閉式」的去中心化借貸或質押協議接入，作為經過驗證的入口。此路徑不僅使銀行採用加密資產，更逐步融入加密*原則*，將其可信身份與開放金融的創新性相結合。這將是最具破壞性的結果，徹底模糊傳統金融（TradFi）與去中心化金融（DeFi）之間的界線。
對加密投資者而言，UBS的舉措是一個長期看漲的強烈信號，遠超短期市場波動。它代表著來自全球最大資金池的深層結構性需求，正被直接注入市場。雖然初期存取有限，但為數十億美元的機構財富最終流入數位資產鋪平了道路。投資者應密切關注提供後端基礎設施、托管與合規服務的上市加密公司，因為它們將直接受益於這一趨勢。
特別是比特幣與以太坊市場，透過私人銀行的直接存取，將帶來高質量且「黏性」的需求。這些客戶較少進行高頻交易，更傾向於長期持有作為策略性配置，為市場帶來穩定性。短期內價格影響或較為有限，因為推行是逐步進行，但心理層面影響卻是立即的：該資產類別已獲得保守、風險厭惡型財富管理的最高認可。
UBS集團是什麼？
UBS集團是一家瑞士跨國投資銀行與金融服務公司，總部設在蘇黎世與巴塞爾。它是全球最大的財富管理公司，管理超過7兆美元的私人、企業與機構客戶資產。由瑞士聯合銀行（Union Bank of Switzerland）與瑞士銀行公司（Swiss Bank Corporation）合併而成，並於2023年收購前競爭對手瑞士信貸（Credit Suisse），鞏固其市場領導地位。UBS在所有主要金融中心均有業務，並被視為具有系統性重要性的全球性銀行。其進軍數位資產領域，正是因為其保守的聲譽與在全球私人財富管理中的無與倫比的影響力。
什麼是代幣化？
代幣化是將實體資產的權利（如股票、債券、基金單位或銀行存款）轉換為區塊鏈上的數位代幣的過程。可以將其視為傳統資產的數位孿生。這些代幣可以在區塊鏈上交易、結算與持有，帶來24/7即時結算、降低中介成本、分割所有權（允許投資昂貴資產的部分份額）與可程式化功能（如自動股息支付）等潛在優勢。UBS專注於代幣化存款與基金，旨在現代化金融的基礎設施，使其更快速、更便宜、更透明。
UBS確認其加密與代幣化計畫，不僅是另一家銀行試水溫，而是全球財富管理最具影響力的玩家，認為這個水域已經安全、必要且充滿機會。採用「快速跟隨者」策略，UBS驗證了整個行業的價值，同時謹慎應對風險。這一公告推動了一個正向循環：機構採用促使基礎設施與監管改善，進而推動更多採用。
長遠來看，這標誌著孤立的金融體系逐步瓦解。傳統、數兆美元的私人銀行世界與充滿活力的數位加密資產世界之間的牆壁正一磚一瓦被拆除。對加密產業而言，追求合法性的階段已基本完成；新階段是追求整合、擴展與實現更高效金融系統的承諾。UBS已經押下了一個巨大的賭注，認為這個未來不可避免。其餘金融界也別無選擇，只能跟隨。
