在加密貨幣市場中，「抄底」是極具誘惑卻也凶險萬分的博弈。如果你也熱衷於尋找市場的轉折點，這項歷經多輪牛熊驗證的鏈上指標，或許能成為你在茫茫熊市中，精準定位底部的「北極星」。
這項指標被稱為「比特幣盈虧供應量」，主要用來衡量市場中持幣者的整體盈虧狀態 ── 究竟有多少比特幣在帳面上仍處於獲利狀態，又有多少已陷入浮虧被「套牢」。
過去的歷史數據反覆證明，當「獲利中的比特幣供應量」與「虧損中的比特幣供應量」趨於平衡、甚至在圖表上交會時，往往標誌著熊市的底部已然成形，表明市場已進入「投降式拋售」的尾聲，長線布局的黃金窗口隨之開啟。
對於期盼牛市回歸的多頭投資人來說，好消息可能近在咫尺。因為數據顯示，獲利籌碼與虧損籌碼的數量，正呈現出即將「交會」的趨勢。
根據 Glassnode 統計，目前市場上約有 1,110 萬枚比特幣處於獲利狀態，這意味著這些籌碼的持有成本低於當前市價；與此同時，約有 890 萬枚比特幣處於虧損狀態。兩者的差距正在縮小，若這種收斂趨勢持續，極可能重演 2022 年、 2018-19 年的觸底劇本。
在 Glassnode 的分析圖表中，藍色曲線代表「獲利供應量」，紅色曲線則代表「虧損供應量量」。
當比特幣現貨價格波動，穿梭在投資人的總體持倉成本上下時，籌碼就會在這兩個陣營間流動。透過觀察這兩條線的消長，我們可以深刻洞察市場的持倉結構與投資人正面臨的壓力測試。
回顧過往週期，這兩條曲線的「交會點」曾多次精準標記熊市底部：
- 2022 年 11 月： 在 FTX 交易所倒閉的恐慌中，比特幣跌至 15,000 美元 附近，指標出現交會，隨後市場築底反彈。
- 2020 年 3 月： 新冠疫情引發全球流動性危機，比特幣短暫跌破 3,000 美元，該指標同樣發出強烈訊號。
- 2019 年 1 月： 在漫長的熊市寒冬中，比特幣跌至 3,300 美元附近，指標再次確認底部。
- **2015 年：**早期的市場週期中，比特幣在 200 美元上方時也出現過同樣的結構。
免責聲明：本頁面資訊可能來自第三方，不代表 Gate 的觀點或意見。頁面顯示的內容僅供參考，不構成任何財務、投資或法律建議。Gate 對資訊的準確性、完整性不作保證，對因使用本資訊而產生的任何損失不承擔責任。虛擬資產投資屬高風險行為，價格波動劇烈，您可能損失全部投資本金。請充分了解相關風險，並根據自身財務狀況和風險承受能力謹慎決策。具體內容詳見
聲明。
相關文章
市場防禦心態轉濃！K33：「放空比特幣 ETF」部位逼近新高
K33 研究報告指出，比特幣市場因幣價疲弱、地緣政治風險及量子運算威脅而出現高度戒備狀態，導致空頭部位急增。Vetle Lunde 指出，負資金費率持續反映市場過度擁擠，可能預示轉機來臨。同時，復活節期間交易量和波動性通常會減少，影響市場流動性。
区块客12分鐘前
不買才是最大風險？華爾街驚覺：比特幣「這點」全變了…
比特幣的市場結構正逐漸成熟，回檔幅度已降至約50%，顯示其從「投機玩物」轉變為穩定的資產類別。分析師認為，機構投資者開始將比特幣視為投資組合優化器，而非高風險賭注。儘管報酬率預期將正常化，歷史數據顯示比特幣的長期表現仍優於其他資產。
区块客16分鐘前
比特幣 ETF 終結連 4 個月失血！3 月吸金 13 億美元重返淨流入
根據SoSoValue數據，全美12檔比特幣現貨ETF在3月份淨流入13.2億美元，結束連續4個月的資金流出。比特幣之前因價格劇烈波動而遭撤資，但隨著資金回流，市場動能開始轉變，ETF持有量也有所回升。
区块客20分鐘前
XRP 在山寨幣崩盤中超越 BNB；BTC 價格下跌 $3K：市場觀察
比特幣在遭到 69,200 美元的拒絕後，因地緣緊張局勢的影響而下跌至剛超過 $66,000。包括以太坊與 Solana 在內的山寨幣也隨之下跌，而 XRP 的市值超越了 BNB。整體加密貨幣市值大幅下滑，但目前已反彈。
CryptoPotato57分鐘前
川普稱霍爾木茲海峽將「自然開放」，市場避險情緒升溫
特朗普在演說中稱美軍將完成對伊朗的戰略任務，引發市場審慎反應，布倫特原油價格上漲，股市下行，避險情緒加劇。伊朗立場強硬，明確收取通行費，局勢依然不明朗，地緣政治風險可能持續影響市場。
GateNews1小時前
Circle股價暴跌背後真相曝光：監管重定價+競爭升級，穩定幣格局生變
Circle（CRCL）股價持續走弱，受到監管重定價等多重因素影響，市場對其獲利能力進行重新評估。同時，Tether 市場擴張加劇競爭，影響 Circle 的市場份額。獲利回吐與策略性減倉導致價格波動，反映出加密產業的深層變化，市場逐漸轉向以基本面驅動。
GateNews1小時前
