Pump.fun 已透過收購以 Solana 為基礎的交易終端 Vyper，擴展其鏈上交易版圖，並逐步關閉 Vyper 的獨立產品，將其基礎設施整合入 Pump.fun 的 Terminal 生態系統。此轉型將於 2 月 10 日開始，屆時 Vyper 的核心功能將停止運作，同時用戶仍可透過 Pump.fun 的 Terminal（前身為 Padre）存取部分功能，以持續進行交易工具的使用。交易的財務條款未予披露，Pump.fun 亦未就此事發表評論。此舉彰顯其更廣泛的整合策略，旨在將代幣發行、執行與分析統一於一個平台之下，即使 Solana 基礎的迷因幣活動已從 2024 年底及 2025 年初的投機高峰逐漸降溫。此次收購亦延續 Pump.fun 早期進入交易基礎設施的布局，旨在優化迷因幣生態系統中的工作流程。
重點摘要
Pump.fun 正在透過吸收 Vyper，整合交易流程，將終端融入其更廣泛的生態系統，而非維持獨立工具。
Vyper 將於 2 月 10 日開始逐步關閉其核心產品，屆時用戶將遷移至 Pump.fun 的 Terminal（前身為 Padre），部分功能仍將保留。
交易條款未公開，Pump.fun 亦未於發布前提供評論。
此舉緊隨 Pump.fun 於 10 月收購 Padre（後改名為 Terminal），並象徵其向端對端交易基礎設施轉型的更大策略。
DefiLlama 的數據顯示，Pump.fun 在 2025 年 1 月的月營收曾高達超過 1.37 億美元，但在 2026 年 1 月降至約 3100 萬美元，顯示迷因幣市場的降溫。
市場情緒：中性
市場背景：隨著迷因幣領域的熱潮逐漸降溫，Solana 為基礎的發行活動曾一度火熱，但由於動能放緩與流動性收緊，該行業正調整交易流程、流動性提供與分析工具，以應對風險偏好變化與監管日益嚴格的挑戰。
為何重要
收購 Vyper 標誌著迷因平台在交易基礎設施布局上的一個重要轉變。透過將獨立的終端整合入更廣泛的平台，Pump.fun 旨在提供一個涵蓋代幣發行、流動性管理與執行分析的統一體驗。對用戶而言，這可能意味著更簡便的入門流程與更完整的工具組合，減少在不同服務間切換的繁瑣。對整體市場而言，此舉反映出基礎設施供應商持續整合的趨勢，平台在經歷迷因幣熱潮後，正努力鎖定用戶，並在市場逐步回歸理性時期穩固其用戶基礎。
核心在於 Solana（CRYPTO: SOL）區塊鏈在迷因幣活動中的角色。Pump.fun 長期依賴 Solana 發行，曾一度因流動性與投機需求激增而帶來短期營收成長。最新的整合顯示，Pump.fun 打算提供更持久的端對端工作流程，結合發行、執行與分析能力，或能在投機動能退卻的同時，穩定收入來源。投資者將關注 Terminal 的整合如何影響執行品質、滑點以及數據流的可靠性，尤其是在吸收 Vyper 用戶與工具的過程中。
從治理與產品角度來看，此舉預示著平台將進一步調整產品組合，從純粹的迷因幣噱頭轉向更可持續的基礎設施。早期的策略—包括收購 Padre 及於 1 月推出投資部門 Pump Fund—顯示公司正向多元化資金與支持早期項目轉型。公司表示將支持非加密領域的創業，並透過黑客松活動，強化長期價值的建立，超越單純迷因幣的短暫熱潮。
接下來值得關注的事項
2 月 10 日：Vyper 核心功能的運營關閉，以及用戶向 Terminal 的遷移進展。留意服務中斷或遷移過程中的問題。
Terminal 整合進展：評估用戶適應整合後的發行、執行與分析流程的速度，以及是否維持與 Vyper 相當的功能。
後續擴展：關注是否有額外升級或合作，擴展 Terminal 的功能，超越迷因幣發行，包括非加密或跨鏈整合。
監管與市場環境：密切留意監管動向與宏觀經濟條件，這些因素將影響鏈上交易的流動性與風險偏好。
資料來源與驗證
Vyper 宣布了關閉與遷移計畫，將 2 月 10 日作為重要里程碑（TradeonVyper 的 X 帖子）。
DefiLlama 的 Pump.fun 營收數據顯示，2025 年 1 月營收曾高達超過 1.37 億美元，2026 年 1 月約為 3100 萬美元。
Cointelegraph 報導 Pump.fun 在 10 月收購 Padre（交易終端），後者改名為 Terminal。
Pump.fun 推出 Pump Fund 及 1 月 20 日的黑客松，旨在支持早期項目，超越純粹的迷因幣。
關於迷因幣市場擴展與降溫的背景，包括 CoinMarketCap 追蹤的市值討論。
擴展與整合：Pump.fun 吸收 Vyper，融入 Terminal 生態系統
Pump.fun 的最新動作延續了垂直整合的策略，旨在簡化用戶在迷因幣發行、流動性提供與鏈上分析的操作流程。透過將擁有專屬用戶群的交易終端 Vyper 融入 Terminal，實質上將一個專業工具整合到更廣泛的平台中，期望涵蓋從最初的代幣構想到實時交易與數據驅動決策的整個用戶旅程。時間線明確：2 月 10 日，Vyper 的核心部分將停止獨立運作，有限功能仍將提供，以平滑過渡。用戶將被引導至 Pump.fun 的 Terminal（前身為 Padre），確保現有客戶的無縫遷移。
此收購背後的策略邏輯符合行業趨勢：平台希望透過一站式服務，鎖定用戶，涵蓋代幣發行、流動性管理與分析。隨著迷因幣熱潮從明星代幣釋出與政府官員參與的高峰逐步降溫，供應商正試圖透過綁定服務來維持營收。DefiLlama 的數據顯示，Pump.fun 的營收走勢與此循環相符：2025 年 1 月曾創下 1.37 億美元的高點，隨後在 2026 年 1 月降至約 3100 萬美元，降幅約 77%。此整合或許是應對營收壓力的務實策略，旨在打造一個更具韌性的平臺，能在需求波動中持續運作，並服務於高度專業的用戶群。
業界觀察指出，Solana 生態系一直是迷因幣活動的焦點，許多代幣與發行平台都以該網絡為核心。Terminal 的品牌重塑與整合，代表從專案導向轉向基礎設施導向的策略，重點在於提升執行品質、可靠性與分析準確性，服務於發行新代幣的交易者與團隊。由於交易條款未公開，仍有關於估值與未來營收分配的疑問，但策略意圖明確：將工具整合於單一平台，改善用戶體驗，並在投機代幣熱潮後，穩定營收渠道。
與此同時，Pump.fun 已展開相關策略佈局。10 月收購 Padre（後改名為 Terminal），擴展公司在交易核心能力的布局；而在 1 月，推出 Pump Fund 投資部門，旨在多元化投資範圍，支持早期項目，包括非加密領域的創業。這些舉措共同展現公司從純粹迷因驅動的成長模式，轉向更具韌性與多元的生態系策略，強調可持續的基礎設施、資金支持與技術應用。市場將密切關注此轉型對流動性、執行品質及吸引高質量項目的能力，尤其在宏觀經濟環境變化之際。
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本文最初刊登於 Crypto Breaking News，標題為「Pump.fun 透過收購 Vyper 擴展交易基礎設施」，為您提供加密貨幣、比特幣與區塊鏈最新資訊的可信來源。
