上週，白銀市場經歷了極端的壓力，價格在全球大量交易活動中崩跌。Hyperliquid和CME的COMEX都處理了大量的白銀流動，價格急劇下跌。這次事件測試了Hyperliquid的HIP-3白銀永續合約與傳統期貨基準的表現。
在賣壓之前，Hyperliquid的白銀永續合約與CME的COMEX Micro Silver期貨競爭激烈。根據市場數據，Hyperliquid的中位價差為2.4個基點。COMEX在重疊交易時間內的中位價差略寬，約為3個基點。
Hyperliquid的交易規模偏小，中位交易額約為1200美元。然而，執行品質仍接近機構基準。中位滑點約為2個基點，僅略高於COMEX水平。
深度方面差異顯著。COMEX在五個基點範圍內持有約1300萬美元的流動性，而Hyperliquid在同一範圍內僅有約23萬美元。不過，對於零售偏重的交易，較緊的買賣盤價格降低了即時執行成本。
大約在UTC17:00左右，白銀價格崩跌，槓桿頭寸被平倉。有關聯邦儲備局可能更換領導層的報導加劇了波動性。白銀價格從日內高點下跌約31%，觸發了強制平倉。
在崩盤期間，兩個交易所的價差都擴大了。Hyperliquid的中位價差擴大了2.1倍，而COMEX擴大了1.6倍。Hyperliquid的執行品質惡化更為明顯，大約有1%的交易價格偏離中間價超過50個基點。
儘管如此，價格偏離仍然短暫。Hyperliquid的白銀基差曾短暫超過400個基點，與COMEX相比。然而，這一差距持續時間不到兩分鐘，並在19分鐘內回歸均值。
在COMEX週五收市後，Hyperliquid持續進行週末交易。在49小時內，平台處理了17.5萬筆交易和2.57億美元的白銀名義價值。週末的中位價差縮小至0.93個基點。
交易規模縮小，但小額交易的執行品質有所改善。中位滑點低於平日水平。白銀價格在週日重新開盤前持續調整。
當COMEX重新開盤時，價格在幾秒內趨於一致。Hyperliquid的週末最終價格與開盤拍賣的價格非常接近。這次事件凸顯了Hyperliquid在傳統市場休市期間作為一個持續交易平台的角色。
