「比特幣具有攻擊性，黃金具有防禦性」：Bitwise

簡要

• 根據 Bitwise 歐洲區主管 Bradley Duke 的說法，黃金在市場下跌時是「更好的緩衝」，而比特幣在反彈時則提供更大的上行空間。
• 比特幣被視為「數字黃金」的角色受到質疑，因為在黃金飆升的同時，比特幣卻崩盤。
• 在倫敦數字資產論壇的一個小組討論中，認為比特幣四年一次的「減半」的重要性已經降低。

一位 Bitwise 高管曾表示，黃金與比特幣在同一投資組合中搭配使用效果最佳。 在倫敦的數字資產論壇上，數字資產管理公司歐洲區董事總經理兼主管 Bradley Duke 表示，當市場下跌時，黃金「是更好的緩衝」，而比特幣在反彈時則提供更大的上行空間。 「一個偏向上行風險，另一個則更能保護免受不確定性下行的影響，」Duke 說。

這位 Bitwise 高管在一個討論加密貨幣四年周期是否已死的小組中發言。令人不安的是，該討論於星期四舉行，當時比特幣曾在一次嚴重的回撤中跌至接近 60,000 美元。 比特幣作為「數字黃金」的比喻最近受到打擊，因為兩種資產走向不同。過去六個月，黃金漲了 46%，創下新高，而同期全球最大加密貨幣比特幣則下跌了 40%。 當被問及為何近期黃金比比特幣更受歡迎時，Duke 指出「肌肉記憶」，投資者紛紛湧向已存在數千年的避險資產。 「資產配置者和國家已經用這種方式購買黃金數百年，並將繼續這樣做，直到建立對這種新更好的貨幣——比特幣的信任，」他補充說，「但這需要時間。」 在由 Decrypt 母公司 Dastan 擁有的預測市場 Myriad 上，用戶預測比特幣在下一次變動後，花費 10 盎司黃金的可能性為 67%，而非 30 盎司。

 比特幣的「四年周期」 直到最近，許多分析師相信比特幣遵循四年一輪的繁榮與蕭條周期，這由「減半」驅動，即新進入市場的比特幣供應永久性地減少 50%。這最後一次發生在 2024 年，預計下一次將在 2028 年 4 月進行。 但根據小組成員的說法，減半的重要性已經降低——主要是因為已經流通的比特幣中，絕大多數（21 百萬枚）已經存在，加上交易所交易基金（ETF）的交易量也在削弱這一數字資產的波動性。 Nickel Digital 的 CEO Anatoly Crachilov 表示，新比特幣的供應已被「ETF 流量、基差交易和國庫收購」完全壓倒。 Duke 認為比特幣正在「成長」，並且「自我啟動，成為一個長期的宏觀資產」。他補充說，最初，唯一的比特幣投資者是「密碼朋克和我們現在稱之為 OGs 的人」，但「今天我們看到主權國家也在投資比特幣」。 第五時代區塊鏈共同投資者的管理合夥人 Matthew Le Merle 承認，比特幣最近的收縮「非常具有挑戰性」，尤其是對於在高點買入的投資者。 然而，他認為更緊迫的問題是將比特幣轉變為「全球點對點的現金」，而此時全球僅有數千名頂尖區塊鏈開發者，許多人可能會被吸引到人工智能等其他產業。 他警告說：「如果你投資是因為你認為你可以掌握市場時機，因為你相信有周期，並想快速賺一筆，那你來錯地方了。」「這不是這個的本意。」