V神：算法穩定幣才是真DeFi！呼籲協議應去美元化，擁抱多元指數

Vitalik主張算法穩定幣才是真正的 DeFi，強調需具備風險轉移與分散化機制。他呼籲協議應減少對 USDC 等中心化穩定幣的依賴，轉向去美元化的多元指數模式。

V神：算法穩定幣才是真正的DeFi

以太坊共同創辦人 Vitalik Buterin 於 2 月 9 日發文，回應一則聲稱 DeFi 的存在目的只是為了讓投資人在自託管的前提下，持有加密貨幣的多頭部位。

Vitalik 提出反駁，他主張「算法穩定幣」才是真正的 DeFi，並為此列舉具體的判定標準。

真正的DeFi需具備兩大風險轉移特徵

怎樣的算法穩定幣算是真正的 DeFi？Vitalik 提出兩項基準：

1. 首先是針對以太坊擔保的算法穩定幣，即使流動性有高達 99% 是由擔保提供者所支撐，且這些提供者在鏈下另持有法幣，但只要該協議具備將「對美元的交易對手風險」轉移給造市商的能力，仍會是一個很大的優勢。
2. 另外，**若算法穩定幣是由現實世界資產（RWA）支持，則必須具備充分的超額擔保與分散化機制。**單一支撐資產的最大佔比必須低於超額擔保率，確保即使單一資產發生違約，系統整體仍不會陷入擔保不足的困境，這將能大幅改善代幣持有者所面臨的風險特性。

主流DeFi依賴USDC、USDT流動性，並非長久之計

Vitalik 直言，目前主流的 DeFi 運作模式，像是把 USDC 存入 Aave 這類主流 DeFi 服務，就不符合他所謂的真正的 DeFi 的基準。

他更進一步呼籲，DeFi 協議未來應逐步脫離以美元作為單一計價單位的模式，轉向採用更通用的多元化指數。

圖源：X V神：算法穩定幣才是真正的DeFi，需具備兩大風險轉移特徵

目前有許多 DeFi 協議雖然標榜去中心化，實際上卻非常依賴 USDC 或 USDT 等由中心化實體發行的法幣擔保型穩定幣作為流動性來源，這會讓 DeFi 協議難以真正擺脫中心化的控制。

Wintermute創辦人：穩定幣尚未帶來真正變革

加密貨幣造市商 Wintermute 創辦人 Evgeny Gaevoy，最近也對市場現狀提出批判。他認為穩定幣目前的發展僅是利基市場的勝利，從總體角度來看，並未改變金融體系的運作本質。

Gaevoy 指出，現況僅是將原本的一組中心化中介機構，替換為另一組規模較小、效率稍高的中心化中介而已，並未達成真正的去中心化變革。

他同時感嘆，隨著機構進場，強調隱私與自由的密碼龐克精神已逐漸被企業控制的文化壓倒，並認為 Vitalik Buterin 是目前唯一仍堅守初衷的意見領袖。

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