AllianceBernstein看多比特币：本轮周期或冲击15万美元，機構結構性買盤成關鍵

全球資產管理公司AllianceBernstein發布了今年最樂觀的比特幣市場展望之一。該機構管理資產規模接近7790億美元，認為在本輪市場週期內，比特幣價格有望上探15萬美元。分析團隊指出，近期的價格回調並未暴露出隱藏的系統性風險，當前市場韌性明顯強於以往週期。

AllianceBernstein強調，此次預測並非基於情緒或炒作，而是建立在市場結構、投資者行為變化以及機構持續參與的基礎之上。其研究認為，比特幣已從早期的高波動資產，逐步演變為能夠吸收衝擊而不引發連鎖崩潰的宏觀資產，這一點正在重塑投資者對長期價值的認知。

與過去因高槓桿、不透明機構和脆弱基礎設施而引發的深度下跌不同，本輪週期中，多數歷史漏洞已在此前的市場重置中被清理。主要托管與清算體系在波動階段依舊保持穩定，流動性未出現枯竭跡象。AllianceBernstein因此將當前階段稱為「比特幣歷史上最弱的熊市」。

宏觀環境同樣被視為重要支撐。該公司認為，在全球流動性週期相對寬鬆、通脹壓力尚存以及主權債務攀升的背景下，具備固定供應上限的資產更容易獲得資金青睞。比特幣的稀缺屬性與可預測發行機制，使其在價值儲存層面具備獨特優勢。

在供需結構方面，減半後新增供給持續下降，而機構相關產品帶來的長期資金流入仍在增加。與短線資金不同，這類買盤更偏向長期配置，有助於抬升估值中樞。AllianceBernstein認為，正是這種結構性變化，使15萬美元的目標具備現實基礎。

儘管該機構並不否認比特幣仍將保持波動特性，但其結論是，下行風險已顯著弱化。對長期投資者而言，這一判斷意味著比特幣正在更深層次地融入傳統資產體系，成為全球資本配置中的重要組成部分。