北歐銀行首例！丹麥最大銀行8年禁令鬆綁，開放比特幣、以太幣ETP投資

丹斯克銀行結束 8 年禁令，向零售客戶開放比特幣與以太幣 ETP 交易，顯示歐洲銀行態度轉向。

隨著歐盟加密資產法規（MiCA）的落地與市場需求的增溫，北歐傳統金融巨頭的態度正發生顯著轉變。丹麥資產規模最大的銀行丹斯克銀行（Danske Bank）於昨（2/11）日宣佈，正式向其零售客戶開放比特幣（$BTC）與以太幣（$ETH）的交易所交易產品（ETPs）交易服務。

這項決策象徵著該銀行結束了長達 8 年對加密貨幣的嚴格限制政策，允許客戶透過其電子銀行（eBanking）與行動銀行平台，直接投資由貝萊德（BlackRock）與 WisdomTree 等知名發行商所提供的加密貨幣衍生性金融商品。

圖源：Danske Bank 丹斯克銀行（Danske Bank）正式向其零售客戶開放比特幣（$BTC）與以太幣（$ETH）的 ETP 交易服務

政策大轉彎，結束八年加密貨幣禁令

丹斯克銀行擁有超過 500 萬名客戶，是北歐地區最具影響力的零售銀行之一。回顧其過去對加密貨幣的立場，該銀行早在 2018 年便發佈聲明，表達對加密貨幣的負面看法，並禁止在其平台上進行相關交易，理由是擔憂透明度不足、監管不確定性以及潛在的金融犯罪風險。這項政策在 2021 年更新時仍維持保守基調，當時銀行雖然聲明不會干涉來自其它加密平台的交易資金，但仍拒絕直接提供任何加密貨幣服務。

此次開放的產品包含了 3 檔經過銀行「精心挑選」的 ETPs，其中兩檔追蹤比特幣走勢，一檔追蹤以太幣走勢。透過這些產品，投資人無需直接持有私鑰或管理數位錢包，即可獲得加密貨幣的價格曝險，這解決了傳統投資人對於資產託管安全性的疑慮。

銀行方面強調，這項服務僅針對「自主投資人」（Self-directed investors），即那些在銀行平台上進行交易但不接受銀行投資建議的客戶。

法規監管成關鍵，強調高風險不主動推薦

促成此次政策轉向的主因，在於客戶需求日益成長以及監管環境的改善。**丹斯克銀行投資產品主管 Kerstin Lysholm 指出，隨著加密貨幣逐漸成為一種普遍的資產類別，銀行收到越來越多客戶的詢問，希望將其納入投資組合。**她特別提到，歐盟實施的《加密資產市場監管法案》（MiCA）改善了監管環境，提升了銀行對該資產類別的信心，認為現在是向願意承擔高風險的客戶提供這些產品的成熟時機。

儘管開放了交易管道，丹斯克銀行仍維持審慎的風險控管立場。Kerstin Lysholm 明確表示，提供 ETPs 交易管道並不代表銀行推薦該資產類別。**銀行內部仍將加密貨幣視為「投機性投資」（Opportunistic investments），而非長期投資組合的核心部分，並警告投資人可能面臨鉅額虧損。**為了確保投資人具備足夠的風險意識，客戶在進行交易前必須通過一項「適當性測試」（Appropriateness test），以證明其具備足夠的經驗與知識來理解加密貨幣 ETPs 的特性與風險。

丹麥稅務與機構佈局的雙重夾擊

除了開放零售端服務，丹斯克銀行在自身的投資佈局上也早已涉足加密貨幣產業。**根據揭露資訊，該銀行持有微策略（Strategy）約 132,746 股的股票，投資組合價值約達 1,760 萬美元，間接持有大量的比特幣曝險。**這顯示出即便是傳統保守的金融機構，也難以完全忽視加密資產在現代投資組合中的角色。

然而，丹麥當地的投資人仍需面對潛在的稅務挑戰。**丹麥稅務委員會曾於 2024 年建議修改加密資產的稅收規則，提議引入「庫存稅制」（Inventory taxation），意即針對投資組合的未實現收益（Unrealized gains）徵收最高達 42% 的年度稅款。**雖然這項提案原定於 2026 年生效，但截至目前尚未正式通過立法，且丹麥稅務部證實相關建議尚未經過充分辯論。市場評論認為，若此法案通過，可能會迫使投資人出售資產以支付帳面獲利的稅款，進而引發資本外流。

丹斯克銀行的舉措反映了歐洲銀行產業的廣泛趨勢。除了丹斯克銀行，西班牙第二大銀行 BBVA 已在瑞士與西班牙推出比特幣與以太幣的交易及託管服務 ；德國德意志銀行（Deutsche Bank）也傳出正計劃與 Bitpanda 及 Taurus 合作，預計在 2026 年推出加密貨幣託管服務。隨著傳統金融機構競相佈局，加密資產與傳統金融體系的融合正加速進行。

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