幣安CEO鄧偉政：不是我們造成190億鎂爆倉，1011閃崩主因是什麼？

幣安共同執行長鄧偉政澄清 10/10 崩盤源於總體經濟衝擊，非平台問題，並強調監管與機構資金布局。

全球總體經濟經濟衝擊引發拋售，Richard Teng 澄清幣安並非崩盤源頭

幣安（Binance）共同執行長鄧偉政（Richard Teng）週四出席於香港舉辦的 CoinDesk Consensus 大會，針對去（2025）年 10 月 10 日（台灣時間 10/11）發生的加密貨幣市場大崩盤發表看法。Richard 堅決否認市場崩盤是由幣安等中心化交易所引起的指控，並強調該次事件的本質是全球總體經濟經濟衝擊。

在當天的市場動盪中，加密貨幣市場共有約 190 億美元的槓桿部位遭到清算，影響範圍涵蓋所有中心化與去中心化平台。Richard 指出，這次市場崩盤與比特幣（$BTC）在該週早些時候創下的 12.5 萬歷史高點形成鮮明對比，價格隨後在週末跌至 10.4 萬，並在 10 月晚些時候進一步跌破 10 萬大關。

圖源：Richard Teng 幣安（Binance）共同執行長鄧偉政（Richard Teng）強調 1010 事件的本質是全球總體經濟經濟衝擊

Richard 在大會上提供了一組對比數據，藉此說明加密貨幣市場在面對總體經濟衝擊時的規模差異。他提到，當天美股市場的市值蒸發了 1.5 兆，僅美股本身的清算規模就達到 1,500 億。相比之下，加密貨幣市場 190 億的清算規模雖然驚人，但在整體金融市場的脈絡下顯得較小。

Richard 認為，清算現象同時發生在各個交易所，這證明了崩盤是系統性因素造成的結果，而非單一平台的內部問題。對於幣安在事件中的表現，Richard 表示平台並未出現異常的提款模式，去年幣安共處理了 34 兆的交易量，並服務全球 3 億名使用者，數據足以證明平台的穩定性。

美中貿易緊張局勢升級，地緣政治風險成市場反轉關鍵

針對 10 月 10 日市場情緒反轉的具體誘因，Richard 歸咎於日益嚴峻的地緣政治緊張局勢，特別是美中兩國之間的貿易衝突。他分析，當美國總統川普（Donald Trump）宣佈計劃對中國商品徵收額外 100% 的關稅，並針對特定軟體技術實施出口限制後，市場情緒便出現了劇烈波動。作為反擊，中國隨後對用於高級製造與電子產品的關鍵原材料：稀土金屬實施了更嚴格的出口管制。這種大國之間的貿易博弈直接削弱了投資人的信心，導致包括加密貨幣在內的多種資產類別同步走低。

Richard 進一步解釋，市場在崩盤前已經顯露疲態，而這些地緣政治發展徹底翻轉了情緒，導致原本處於高位的比特幣迅速回落。他認為，投資人目前對未來的利率走勢仍感到不確定，加上地緣政治張力的常態化，這些總體經濟因素將持續對加密貨幣等風險資產施加壓力。

儘管當時市場正處於創紀錄的歷史高點附近，但總體經濟環境的快速惡化使得槓桿投資人措手不及，最終觸發了大規模的連鎖清算反應。

穩定幣脫鉤與技術故障併發，清算潮集中於特定時段

根據 Coinglass 的數據顯示，在 10 月 10 日的 24 小時內，有超過 160 萬名交易員遭到清算。Richard 指出，約 75% 的清算發生在美東時間晚上 9:00 左右，這一時段正好與兩起孤立的市場干擾事件重疊。

• 第一項干擾是穩定幣 $USDe 在幣安平台上發生短暫脫鉤，價格一度跌至 0.65 美元；
• 第二項則是部分平台出現資產轉移緩慢的技術問題。

這些突發的技術因素與總體經濟拋售相互交織，進一步加劇了流動性權益證明衍生性金融商品（LSD）、替代 Layer1 代幣以及衍生性金融商品市場的強制清算。

在市場最混亂的時期，主要交易所的永續合約未平倉部位（Open Interest）在 24 小時內從 2,170 億銳減至 1,230 億，跌幅高達 43%。儘管市場波動造成許多使用者損失，Richard 表示幣安在此期間為受影響的交易者提供了支持，這是其它平台未曾採取的行動。

圖源：Richard Teng 幣安（Binance）共同執行長鄧偉政（Richard Teng）表示幣安在此期間為受影響的交易者提供了支持

**他再次強調，幣安的交易數據支持其清白立場，平台在動盪中維持了運作。**此外，在短短不到一個小時的時間內，就有超過 70 億的部位被關閉。由於並非所有交易所都會報告即時數據，實際的清算總額可能比目前統計的還要高。

監管法案推動機構進場，零售需求疲軟但「聰明錢」持續佈局

談到產業的長期發展，Richard 對美國政府推動數位資產監管透明化表示讚賞。他特別提到《GENIUS 法案》的通過，認為這為產業帶來了顯著的正面影響。自該法案簽署以來，大量機構開始嘗試發行自家的穩定幣或與現有發行商合作，全球企業財務部門也正逐步將資金從傳統法定貨幣渠道轉向穩定幣與加密貨幣。

Richard 指出，穩定幣的總市值在去年法案通過後成長了 50% ，這反映了企業端對於受監管數位資產的強烈需求。

雖然目前的零售市場需求與往年的週期相比顯得較為疲軟，但 Richard 強調，機構與企業的參與度依然強勁。他認為，市場正處於一個由「聰明錢」主導的佈局階段，雖然價格會隨週期波動，但底層的基礎設施開發與法人機構的部署並未停止。Richard 亦提及目前停滯不前的《CLARITY 法案》，並表示希望該法案未來能為開發者、創新者與交易所帶來同樣的正向影響，進一步推動產業創新。

他總結道，儘管 10 月 10 日的事件揭示了加密貨幣與全球總體經濟事件的聯繫日益緊密，但隨著監管架構的完善，產業在動盪中展現出的韌性將是未來成長的基石。