哈佛出售21%的比特幣，獲利8,680萬美元的以太坊押注

• 哈佛在第四季度申報中將其比特幣ETF持倉削減了21%，同時新增了價值8700萬美元的以太坊ETF頭寸。
• 儘管比特幣價格大幅下跌並減少了曝險，哈佛仍持有比特幣為其最大加密貨幣持倉。
• 該基金還在同一季度調整了科技股配置，同時增持了一家主要的鐵路公司投資。

哈佛管理公司在上個季度對其加密貨幣投資組合進行了令人驚訝的調整。該基金出售了21%的比特幣持倉，同時開設了一個大規模的以太坊新頭寸。根據週五公布的SEC申報文件，

HMC購買了近400萬股以太坊ETF，價值約8700萬美元。這標誌著哈佛首次直接投資於以太坊。此舉發生在數字資產整體波動劇烈的時期。

比特幣持倉縮減但仍為最大持倉

根據最新報告，HMC在2025財年第四季度減持了近150萬股iShares比特幣信託基金。儘管有所縮減，比特幣仍是該基金公開披露的最大持倉，市值超過2.65億美元。

這一調整發生在比特幣整個季度經歷巨大波動之際。該加密貨幣在2025年10月曾達到約12.6萬美元的高點，之後跌至88,429美元。

以太坊同期表現更差，價值下跌約28%。

專家質疑哈佛的加密策略

金融教授對該基金持續投資加密貨幣表示懷疑。華盛頓大學的榮譽教授Andrew F. Siegel稱HMC的比特幣投資“風險較高”。

他指出比特幣今年迄今已下跌22.8%，且缺乏內在價值。加州大學洛杉磯分校的Subrahmanyam則對整體加密策略提出更深層次的擔憂。

他質疑哈佛是否能為比特幣或以太坊提供明確的估值方法。Subrahmanyam認為，對投機性資產的過度集中並不符合哈佛基金的投資理念。

科技持倉表現喜憂參半

除了加密貨幣外，根據報告，哈佛在本季度調整了多個主要科技股持倉。該基金將博通的持股增加了222%，是之前季度的三倍多，扭轉了之前的減持。

HMC還將谷歌股票增加了25%，台積電增加了45%。但其他科技巨頭的持股則有所減少。亞馬遜股價下跌36%，微軟下跌21%，英偉達下跌30%。

Siegel認為，投資者對人工智能投資成本的焦慮可能影響了這些決策。他解釋說，市場對AI訓練和部署費用仍然感到緊張。

HMC還投資了1.41億美元於聯合太平洋公司。該鐵路公司宣布計劃於2025年7月與諾福克南方合併，這將成為美國第一條跨洲鐵路。

同時，哈佛完全退出了兩個持倉。該基金出售了所有110萬股Light & Wonder，這曾是其第二大持倉。還清算了其9.2萬股Maze Therapeutics的股份。哈佛在Klarna集團和Zillow的持倉則維持不變，這兩個公司都在上個季度被新增進來。