Benchmark維持對Metaplanet的「買入」評級，但目標價下調超50%

BlockBeats 消息，2 月 18 日，Benchmark 維持對 Metaplanet 的「買入」評級，但將其目標價下調逾一半，稱該公司最新財報凸顯了其激進比特幣積累策略的「前景與風險」。

Benchmark 分析師 Mark Palmer 在周二的研究報告中，將這家東京上市的比特幣儲備公司的目標價從 2,400 日元下調至 1,100 日元。他寫道，近期業績顯示了該公司以比特幣為核心的財務策略的「希望與危險」。該股在美國場外交易代碼為 MTPLF，當前交易價格約 2.20 美元，本月早些時候曾短暫跌至約 1.85 美元，接近該公司自 2024 年 4 月開始執行比特幣購買策略以來的最低水平。

Metaplanet 公布的截至 12 月 31 日的財年淨虧損為 6.19 億美元，主要由於去年晚些時候比特幣價格下跌導致的持倉非現金估值損失。儘管如此，其營運業績大幅改善，收入與利潤因比特幣相關金融服務活動而增長。

Benchmark 投資邏輯的一個核心支柱是 Metaplanet 不斷擴展的比特幣創收業務，該業務通過與比特幣相關的期權和收益策略產生收入。分析師認為，該板塊可使公司無需出售核心比特幣持倉即可為新發行的永續優先股支付股息，從而通過營運現金流（而非資產出售）為後續 BTC 購買提供資金。該公司補充稱，投資者對這些優先工具的需求，很可能決定 Metaplanet 在控制稀釋風險的同時，能否成功繼續擴大其財務儲備。