全球已陷入前所未見的不確定時期。正如世界不確定性指數所顯示，當前全球的不確定程度空前高漲。此次危機超越了所有歷史上最大的危機，例如9/11事件、伊拉克戰爭以及COVID-19崩盤。因此，政策制定者、投資者和市場正踩在一個沒有現代先例的土地上。這一波激增並非由單一事件引發，而是多重地緣政治緊張、貿易政策激烈變動以及全球協調反應不穩所共同作用的結果。所有這些力量正在改變經濟體的預期。
世界不確定性指數是一個衡量國家層面經濟報告中與不確定性相關用語頻率的指標，涵蓋超過140個國家。經濟學家用它來反映政策不確定性、地緣政治和宏觀經濟不穩定性。WUI基於敘事不確定性，而非市場指標。它反映在某一特定時點政府、機構和分析師對未來的模糊程度。該指數在2026年2月達到歷史新高，這一讀數已超越過去所有的震盪記錄。
比較數據有助於理解規模。該指數在9/11事件後，較基準水平上升約292%。伊拉克戰爭期間增長了243%。即使在COVID-19全球市場崩盤時，也錄得約103的激增。這清楚說明了一個事實：當前的情況比戰爭、恐怖行動或疫情都更為不確定。這也是為何市場的風險偏好仍然疲弱的唯一原因。
促使近期激增的主要因素之一是美國領導下的關稅升級。特朗普相關政策重新帶來國際貿易交易的嚴重不確定性。關稅不僅影響進出口，還破壞供應鏈、改變定價模式，並使企業規劃變得困難。在政策迅速轉變的情況下，企業難以預測成本和需求，導致不確定性跨越國界擴散。
儘管短期內關稅可能增加美國的稅收收入，但其他後果並不樂觀。分析師預計，現有的貿易政策有望在2026年增加聯邦收入約1700億美元，但同時也可能使GDP增長減少0.5%。這種權衡加劇了不確定性。市場必須在財政收入與增長放緩、全球需求減弱以及貿易夥伴可能的報復之間取得平衡。當結果偏離預期太多時，信心就會受到破壞。
過去，巨大的不確定性並不一定預示著即將崩潰。相反，它往往引發波動性增加。資產價格波動範圍擴大。流動性變得具有歧視性。資金偏好明顯的安全資產。在過去的周期中，最大的不確定水平偶爾與市場的重要轉折點相關聯。恐懼先驅使賣出，隨後才是調整。然而，時機是一大挑戰。高水平的不確定性會延長決策過程，推遲投資活動。
在加密圈子裡，記錄上的不確定性往往支持替代資產的敘事。比特幣和去中心化網絡經常被討論為對抗政策風險和集中決策的工具。儘管這些相關性有所不同，不確定性的波動性通常會提升非主權資產的吸引力。這並不保證資產會上漲，但這也是為何在這些時候加密話題格外熱烈。風險偏好並未消退，而是變得更加挑剔。
