Arkham 警示加密熊市條件的來臨

• Arkham將熊市定義為持續下跌，伴隨較低的高點、疲弱的市場情緒以及流動性不足的情況。
• 加密貨幣的回撤幅度常達70%至90%，比傳統市場20%的熊市閾值更深。
• 比特幣在本次周期中已下跌超過50%；Arkham表示，這一下行仍處於早期階段。

加密分析公司Arkham表示，根據近期發布的公開聲明，加密貨幣市場已進入熊市階段。該評估指出，市場持續下跌、情緒疲弱以及被迫拋售的情況普遍存在。Arkham表示，這些條件定義了熊市，並解釋了當前的下行趨勢。

Arkham對熊市的定義

根據Arkham的說法，熊市表現為長期的價格下跌，而非短暫的修正。在傳統市場中，價格通常會較近期高點下跌超過20%。然而，加密貨幣市場經常出現更深的回撤，在嚴重周期中跌幅介於70%至90%之間。

在這些期間，價格在多個時間框架內形成較低的高點和較低的低點。同時，投資者情緒迅速轉為負面，取代早期的樂觀。交易量也往往下降，因為參與者減少持倉或退出市場，進一步增加波動性。

歷史上，自2009年以來，加密市場經歷了多次此類周期。每次下行都伴隨著價格下跌、流動性枯竭和普遍的投降。Arkham表示，這些階段考驗著投資者的紀律和市場結構。

加密下行期間的市場行為

Arkham指出，熊市改變了交易者與市場的互動方式。與持續的漲勢不同，價格往往逐步下跌，並被短暫的反彈所打斷。這些短暫的反彈經常反轉，賣家重新掌控局勢。

在這些期間，流動性減少也會擴大價差並增加滑點。因此，即使在較低的交易量下，價格變動也可能顯得更為劇烈。Arkham表示，這種環境增加了風險，也促使情緒化交易行為。

儘管如此，Arkham強調，在下行期間仍有多種策略活躍，包括空頭操作、期權策略以及在盤整階段的區間交易。積累策略也會在長期下跌中出現，尤其是在接近歷史低點時。

歷史背景與恢復模式

回顧過去，Arkham提及2018年和2022年的加密熊市。在2018年，比特幣曾跌至約3000美元，之後數年逐步回升。在2022年，價格從2021年底的高點下跌約76%，然後在2023年反彈。

Arkham還提到在過去周期中使用的鏈上指標，包括投降事件、情緒極端以及如MVRV Z分數等指標。這些數據有助於識別賣壓開始緩解的時期。

根據Arkham的說法，當前周期仍處於早期階段。比特幣迄今已下跌超過50%。該公司未對恢復時間表作出具體預估。