川普宣布加徵 10% 全球關稅，1750 億美元退稅炸彈待引爆

美國最高法院昨晚以 6 比 3 裁定川普以 IEEPA 徵收關稅違憲，但總統當天即簽署行政命令，援引《1974 年貿易法》第 122 條加徵 10% 全球關稅，為期 150 天。
（前情提要：快訊》美最高法院判決川普 1750 億美元對等關稅違法！白宮喊有備案、比特幣插針6.8萬）
（背景補充：美國商務部長：目標把台灣 40% 半導體供應鏈移到美，拒絕就 100% 關稅伺候）

本文目錄

• 川普 150 天的臨時方案
• 換了法條，換不了結構性問題
• 關稅戰的下半場：法律戰才剛開始

美國最高法院昨（20）晚以 6 比 3 的票數裁定，《國際緊急經濟權力法 IEEPA》不授予總統單方面徵收關稅的權力。首席大法官 Roberts 指出：「IEEPA 全文無一處提及關稅或稅賦。而且在此之前，從未有任何總統將 IEEPA 解讀為賦予此等權力。」

判決的直接後果是：自 2025 年以來，美國海關依 IEEPA 徵收的關稅（估算上看 1,750 億美元）在法律上被認定為違法。這意味著進口商有權申請退款，而美國財政部可能面臨有史以來最大規模的關稅退稅潮。

川普 150 天的臨時方案

川普的反應速度比市場預期更快。判決公布後數小時，他就在白宮簽署行政命令，援引《1974 年貿易法》第 122 條，在現有關稅基礎上加徵 10% 的全球關稅。

白宮說明，新措施將於 24 日零時生效，但不適用於部分食品與關鍵礦產，以及已適用其他關稅、且未受法院裁定影響的品項。

但第 122 條有一個關鍵限制：時間。該條款設計的初衷是應對國際收支危機，授權總統徵收最高 15% 的臨時關稅，但期限僅有 150 天，除非國會投票延長，否則這張牌最多打到 7 月底。

財政部長貝森特也表示，結合第 122 條、第 232 條（國家安全）與第 301 條（不公平貿易行為）等多項授權，「2026 年的關稅收入將幾乎不受影響」。

但外媒分析指出，第 122 條從未被任何總統實際動用過，其法律效力尚未經過司法檢驗。而且，該條款要求關稅必須「一視同仁」適用於所有國家，這使得川普慣用的「對等關稅」談判策略（對不同國家施加不同稅率）在法律上變得更加困難。

換了法條，換不了結構性問題

表面上，川普團隊展現了「打不倒就換一個方法站起來」的韌性。但這套 B 計畫仍有幾個深層問題：

**第一，退稅壓力是真實的。**即便政府試圖拖延程序，進口商通常在貨物「清算」後有 180 天可以提出抗辯。CNBC 報導，法律界普遍預期大量退稅申請將在未來數月湧入，而國際貿易法院（CIT）將負責監督這一過程。對聯邦預算而言，這是一顆尚未引爆的炸彈。

**第二，第 122 條的 150 天期限。**意味著到 7 月底，川普必須說服國會延長、或者找到另一個法律依據。在目前的政治氛圍下，國會是否願意為全面關稅背書，是一個大問號。

第三，最高法院打掉的是川普過去一年來最倚重的那把刀：用「國家緊急狀態」的名義繞過國會，對全球實施無差別關稅，其他法條雖然還可運用，但每一條都有各自的限制。

例如第 122 條有 150 天期限、第 232 條必須以國安為由、第 301 條需要經過調查程序。簡單說，總統還能徵關稅，但不能再像過去那樣想徵多少就徵多少、想徵多久就徵多久。

關稅戰的下半場：法律戰才剛開始

這次最高法院的判決不是終點，未來 150 天，市場將密切關注三件事：

第一，退稅規模究竟多大，對聯邦財政的衝擊有多深；第二，川普能否在期限內推動國會立法，將臨時關稅轉為永久；第三，第 232 條和第 301 條調查的擴大範圍，是否會引發新一輪貿易摩擦。

如果退稅真的發生，那是一筆回流到民間的巨額資金；但如果川普選擇以更激進的替代方案補上缺口，市場可能面臨更多的政策雜訊。