以太坊形成看跌旗形，$2,100突破或$1,850跌破的風險逼近

ETH接近2000美元，2100美元與1850美元界定下一個主要走勢。

以太坊在近期高點大幅回調後，正處於一個關鍵技術交叉點。日線圖上的價格走勢顯示出一個收緊的結構，可能很快會以決定性動作來解決。市場參與者正密切關注，因為衍生品數據與鏈上指標提供了混合信號。同時，短期壓縮暗示波動性可能很快回歸。

空頭旗形使以太坊承壓，儘管交易所供應量較低

加密分析師Ted Pillows表示，以太坊在日線圖上形成空頭旗形，原因是其從2600美元區域下跌至約1800美元。價格首先出現強烈的 impulsive 跌勢，然後轉入收斂於匯聚趨勢線之間的盤整。通常，此類形態在下行趨勢中常被視為持續形態。

$ETH正在形成空頭旗形。

日線收盤高於2100美元將使此形態失效，並可能推動以太坊向2400美元邁進。

若日線收盤低於1850美元；ETH將跌至新低。pic.twitter.com/xMZ8hVgfls

— Ted (@TedPillows) 2026年2月20日

根據Pillows的說法，日線收盤高於2100美元將使空頭結構失效。若突破該水平，可能開啟向2400美元的空間。然而，若未能守住支撐，則下行風險仍然存在。若日線收盤低於1850美元，可能確認持續下行並暴露在1700美元附近的更低支撐區。

根據CryptoQuant的數據，以太坊在交易所的儲備量已穩步下降兩年。數據顯示，餘額從超過2200萬ETH降至約1640萬ETH。即使在近期的疲弱期間，這一下降趨勢仍在持續。

資料來源：CryptoQuant

交易所餘額未出現劇烈上升，顯示現貨驅動的賣壓有限。大戶似乎並未急於將資金轉入交易所。因此，若價格跌破1850美元，可能更多是由衍生品倉位調整所致，而非大量現貨拋售。

ETH空頭擠壓在2100美元以上有可能發生，但ETF需求仍然疲軟

整合的期貨數據顯示，2025年底牛市期間，未平倉合約最高達到450億至480億美元。隨後的調整引發了倉位的劇烈崩潰。現在的未平倉合約明顯較低，顯示槓桿過度的情況已大幅緩解。

資料來源：TheBlock

槓桿的重置降低了立即清算的風險。較輕的倉位也為新資金進入提供了空間。在旗形內價格上升的同時，未平倉合約的增加可能暗示交易者正準備擴大波動性。

從每月的以太坊ETF資金流來看，自去年底以來，資金流已轉為負值，且這一趨勢在近期仍在持續，顯示機構投資者的興趣減弱。

資料來源：SoSoValue

考慮到這點，持續的上行可能需要ETF需求的穩定。突破2100美元可能引發空頭回補。若要持續向2400美元邁進，則可能需要市場重新注入資金。若缺乏新的資金流入，上行動能可能難以持久。

同時，較低時間框架顯示中性動能。過去五天內，以太坊的交易區間約在1920美元到2020美元之間。相對強弱指標（RSI）接近59，較近期低點有所上升，但尚未超買。買盤在回調時較為活躍，但尚未出現強烈突破。