Solana 面臨崩跌危機：為何 SOL 的底部尚未浮現？

在 Solana 上的實體資產代幣化（RWA）生態系統剛剛創下歷史性里程碑，總代幣化價值突破 16.6 億美元——這一數字顯示出鏈上資產擴展的強勁勢頭。

RWA 的持續增長反映出資金流向區塊鏈的趨勢日益明顯，也顯示金融機構對 Solana 支付基礎設施的參與度更為深入。此前，Coin Photon 也指出，這個 Layer 1 區塊鏈目前在 dApp 營收方面位居領先行列。

在資金持續流入現貨 ETF 且網絡活動保持高水平的背景下，可以看出 Solana 的基本面仍然相當穩固。即使在“避險”市場環境中，網絡仍見證應用營收比率激增，從 262% 上升至 375%。

每日 SOL/USDT 圖表 | 資料來源：TradingView

然而，這些積極信號仍不足以扭轉 SOL 長期的下行趨勢。擴展 RWA 基礎設施以及大戶的積累活動尚未能突破長期下行通道，這一因素仍在持續影響價格走勢。

在周線圖上，下行風險依然存在。值得注意的失衡區域可能會使價格回落至 140 美元，然後在測試 47.9 美元作為潛在支撐區域的擴展下行場景。

資料來源：Ali Charts 在 X 上

目前的下跌幅度被評估為過於強烈，短期內難以反轉。加密貨幣分析師 Ali Martinez 最近分享了 SOL 的月線圖，顯示 SuperTrend 指標已正式轉為“賣出”信號。

該信號上一次出現是在 2022 年——之後 SOL 曾暴跌 95%，凸顯出市場目前仍面臨的風險。

持倉者的積累動力過於薄弱，難以阻擋空方

資料來源：Glassnode

持倉者的淨持倉變化指數自 1 月起轉為正值，顯示長期持有者的淨持倉量正在增加——這是積累過程的典型信號。

然而，近三週以來，該指數的增長明顯放緩。

這種疲軟與 SOL 失守 100 美元的情況同步出現，反映長期持有者的信心較年初時有所減弱。

資料來源：Glassnode

調整壓力或許尚未結束，持倉者的謹慎是完全可以理解的。獲利地址比例已降至 2023 年 11 月以來的最低點，約為 20%。

在之前的下行周期中，這一數字甚至曾大幅下滑，於 2022 年 12 月 28 日觸底 1.37%。

儘管歷史未必會完全重演，但長期投資者或許仍應耐心等待幾個月，再考慮進場購買 SOL。目前市場的整體情緒仍偏悲觀，尚為時過早確定底部已經形成。