Backpack 宣布 IPO 計畫：代幣質押一年可換 20% 公司股權

加密貨幣交易平台 Backpack Exchange 於 2 月 23 日正式宣布，計畫在未來 IPO（首次公開發行）進程中，向質押 Backpack 代幣滿一年的用戶提供按固定比例兌換公司股權的機會，目前設定對應公司 20% 的股份。

代幣質押換股權：機制設計與解鎖結構

（來源：Backpack）

Ferrante 表示，質押 Backpack 代幣至少一年的用戶，將有機會按固定比例將代幣兌換成公司股權，換算比例目前對應公司 20% 股份。此設計的核心邏輯是將長期持有行為與公司所有權直接綁定，而非依賴 Ferrante 明確批評的「虛假的實用性承諾」。

Backpack 代幣總供應量為 100 萬枚，採分階段解鎖結構：

· 25% 於代幣生成活動（TGE）時解鎖

· 37.5% 於 IPO 前按里程碑釋放，條件包括獲得監管批准與新產品發布

· 前 62.5% 全數分配給用戶，不保留給團隊或早期投資者

· 剩餘代幣 於 IPO 完成後解鎖，供團隊成員與投資者使用

截止截稿前，TGE 具體日期尚未公布。

代幣經濟邏輯：以用戶優先取代內部人士主導

Ferrante 在公告中直接點名批評傳統代幣發行模式的結構性問題：內部人士早期大量獲配，透過時間歸屬機制製造可預期的拋售壓力，散戶用戶往往在最不利的時機承接損失。 Backpack 的設計將前 62.5% 全數留給用戶，試圖從分配機制上調整利益優先順序。

Ferrante 同時承認，代幣股權發行初期仍相對集中，但表示隨產品發展已有計畫逐步推進去中心化。他將此次架構定位為「目前能做到的最好方式」，以體現對用戶的長期承諾，並強調他希望這個代幣未來能代表超越單一公司所能提供的價值。

Backpack 由 Ferrante 於 2022 年創立，他此前任職於與 FTX 關聯的 Alameda Research，並於同年 11 月兩家公司相繼倒閉後離開。目前 Backpack 已與 SEC 註冊過戶代理機構 Superstate 完成合作布局，計畫將代幣化股票上鏈，為 IPO 路徑的合規推進奠定基礎。

常見問題

Backpack 代幣質押換股的具體條件是什麼？

根據 Backpack 公告，用戶須質押 Backpack 代幣至少一年，方可獲得按固定比例將代幣兌換成公司股權的機會，目前設定對應公司 20% 股份。TGE 日期尚未公布，兌換比例細節將於後續披露。

Backpack 代幣的 100 萬枚供應量如何分配？

代幣分四個階段解鎖：25% 於 TGE 時釋出，37.5% 於 IPO 前按里程碑分批釋出，前 62.5% 全數分配給用戶，剩餘部分則於 IPO 完成後解鎖供團隊與投資者使用。

Backpack 的 IPO 計畫目前進展如何？

Backpack 已與 SEC 註冊過戶代理機構 Superstate 合作，計畫將代幣化股票部署至鏈上。正式 TGE 日期與 IPO 時間表尚未公布，具體進程取決於監管批准與產品里程碑的達成情況。