這位專家表示他在2026年只會買一隻股票——原因如下

Everything Money 的 Paul 擁有 379K 訂閱者，他在影片開頭坦白：只選擇一隻股票並不是他的投資方式。他會建立一籃子優質企業，然後在股價遠低於他認為的價值時買入。

但為了影片的需要，他還是做了這件事。他篩選出一個名單，最終選擇了一個他認為市場已經過度打壓的公司：Adobe。

• 為什麼 Paul 總是回到 Adobe
• 讓他說“好吧，這已經變得愚蠢”的數字
• 他的投資規則：價格比故事更重要

為什麼 Paul 總是回到 Adobe

Paul 的核心觀點是“價格 vs. 價值”。不是炒作，不是故事，也不是氛圍。他說 Adobe 符合一個真正企業的標準：穩定的收入、巨大的利潤率、強勁的現金流，以及深度融入專業人士工作流程的產品組合。

然而，這隻股票卻遭遇重挫。Paul 說這次下跌與“AI 恐慌交易”有關，投資者開始認為像 Sora 和其他生成模型會在一夜之間取代專業設計軟體的需求。

他不買這個說法。他指出公司不會在週末就徹底改變創意工作流程。團隊、代理商和企業都是建立在 Adobe 的生態系統之上。這種黏性很重要。

“Adobe 錯過了 AI”…還是說它做了嗎？

Paul 的觀點是，市場把 Adobe 當成睡著了被超越的公司，但他認為並非如此。

他強調 Adobe 通過 Firefly 推動 AI，並且公司一直在將 AI 融入現有產品，而不是試圖從零重新打造一切。

他的重點是，Adobe 並不是在參加一場 AI 美容比賽。它試圖保持在專業工作流程中的地位。這就是差別。

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讓他說“好吧，這已經變得愚蠢”的數字

當一個優質企業的股價像快要死掉一樣被定價時，Paul 會感到興奮。他說 Adobe 從 52 週高點下跌約 41%，甚至比其歷史高點約 700 美元還低。在他提到的時間點，股價接近 258 美元。

接著他開始列出自己喜歡的部分：Adobe 在 2025 年產生了巨額的營運現金流（他指出超過 100 億美元），毛利率接近 90%。

這種企業能夠在面對競爭、價格壓力和變化的趨勢時，仍能保持穩定，不會一夜崩潰。

他也喜歡自由現金流一直比淨利更強，這被他視為公司仍然是“現金機器”的證明，即使市場感覺不穩。

他的一句話也透露了他的想法：如果一個擁有頂尖利潤率和真正現金流的公司被恐慌而腰斬，那就是他開始注意的時候。

他的投資規則：價格比故事更重要

Paul 提出一個簡單的心智測試。拿一個股價，把零加上去。如果有人仍然說“買”，那他就不是在投資，而是已經嫁給了故事。這是他表達價格始終重要的方式，即使是地球上最好的公司也是如此。

他還重申另一個價值投資者遵循的原則：股票不在乎有人付了多少錢。如果價值還在，股價下跌並不一定是“壞事”。如果價值不在，反彈也不代表“好”。

不過，Paul 用保守的假設和安全邊際來分析 Adobe。他故意降低成長預期，然後套用他認為適合高端企業的未來估值倍數。

模型運行完畢後，他認為這隻股票的價格低於他假設的價值，足夠引起他的注意，並且他正在增加持倉。

他也承認一個明顯的事實：他可能會錯。對他來說，重點是在恐懼造成股價與價值之間的差距時，買入優質企業。

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同時，Everything Money 的 Paul 並不把 Adobe 當作“保證贏家”。他認為它是目前清單上最乾淨的布局：一個真正有現金流的企業，股價像是在生命維持狀態。

他的看法很簡單：市場受到驚嚇，把股價壓得太低，而價格與價值之間的差距已經足夠大，值得關注。

如果 2026 年的策略是買入被討厭的強勢公司，Paul 表示如果只能選一隻，他會選 Adobe。