Stripe 達到 $159 億美元估值，PayPal 收購興趣浮現

Stripe Inc.，這家私營金融科技公司，透過員工收購要約達成1590億美元估值，同時表達初步收購PayPal Holdings Inc.全部或部分股權的意願。

2026年2月24日宣布的雙重發展凸顯了Stripe在數位支付領域的擴展，報告2025年總支付量達1.9兆美元，並在積極的產品投資與併購下持續獲利。

PayPal 股價在併購報告後飆升近 7%，儘管兩家公司均拒絕對這些推測性討論發表評論，討論仍處於早期階段，交易尚未確定。

財務績效與估值里程碑

Stripe 的 1590 億美元估值較 2024 年的 1067 億美元及一年前的 915 億美元大幅提升。估值是透過二次股票出售確立，為現任及前任員工提供流動性，投資者包括 Thrive Capital、Coatue 及 Andreessen Horowitz 參與，並參與 Stripe 自身的股票回購。

該公司在2025年處理了1.9兆美元的總付款額，較前一年增長34%。Stripe 報告全年維持獲利，同時持續大量投資於產品開發與策略性併購。該公司的營收預計在2026年年營業額將達到10億美元。

總裁約翰·柯里森表示，Stripe目前沒有即將公開募股的計畫，並表示公開上市將分散對產品開發及業務成長目標的關注。

收購討論與策略理由

Stripe 已表達初步意願收購 PayPal 全部或部分業務，但討論階段仍處於初期階段。此潛在交易將結合兩大支付處理商，並在全球電子商務中擁有顯著市場影響力。

這種潛在的組合具有策略性的邏輯，因為 Stripe 可說擁有全球最強大的開發者及以商家為中心的支付基礎設施，但缺乏 PayPal 數十年來建立的大規模認證消費者網絡與品牌。要獨立建立這樣的消費者平台，將需要多年投資和數百億美元，且無法保證成功。

透過Shopify Inc.等合作夥伴關係，將Stripe現有的電子商務業務量與PayPal的消費者網絡結合，將使該實體能在市場日益聚焦於代理商務與AI驅動購買決策的時代，處理全球電子商務交易量近50%的交易量。

PayPal 的市場地位與挑戰

近年來，PayPal 承受了重大市場壓力，股價自 2021 年歷史高點下跌超過 80%。自2026年初以來，該公司股價下跌超過19%，2025年市值下跌近三分之一。

公司面臨成長放緩，以及來自包括蘋果公司（Apple Inc.）及 Alphabet Inc. 旗下 Google 在數位支付領域的競爭日益激烈。PayPal 第四季的盈餘與營收均未達分析師預期，支付交易量成長持續放緩。

2026年2月初，PayPal董事會解雇了執行長Alex Chriss，理由是Chriss公布的獲利前景遠低於華爾街預期，導致「轉型與執行速度」未達預期。董事會任命同時擔任惠普執行長的Enrique Lores主席為總裁兼執行長，自2026年3月1日起，David Dorman接任董事長。

加密貨幣與穩定幣擴展

兩家公司展現出對加密貨幣與穩定幣基礎設施日益增長的承諾，使其在區塊鏈支付領域中處於競爭地位。

Stripe 透過多項計畫加速了加密擴展。2024年，該公司以約11億美元收購穩定幣協調平台Bridge。2026年2月17日，Bridge獲得美國貨幣監理署（OCC）有條件批准，成立聯邦特許的國家信託銀行，使其能發行穩定幣、提供數位資產託管、管理穩定幣儲備，並在最終核准後，在聯邦直接監督下提供協調服務。

Stripe 也收購了加密錢包供應商 Privy，並推出了與加密風險投資公司 Paradigm 合作開發的自有區塊鏈 Tempo。Tempo 專為穩定幣支付設計，以避免在網路流量高峰時段出現手續費飆升及處理延遲。

穩定幣支付市場在2025年翻倍至約4000億美元，Stripe估計約60%屬於企業對企業的交易。同期，Bridge 的銷量增加了四倍以上。

PayPal 於 2023 年透過發行商 Paxos 推出美元支持的穩定幣 PYUSD，該代幣市值約為 40 億美元。2025年12月，Paxos獲得OCC頒發的聯邦銀行執照，使PYUSD成為聯邦監管下發行的最大美元穩定幣。近85%的PayPal調查受訪者近期表示，預計加密貨幣支付將在五年內普及。

法規發展

隨著2025年7月《GENIUS法案》的通過，穩定幣的監管環境有了顯著演變，該法案建立了美國首個全面的聯邦支付穩定幣發行框架。該法案要求發行人以美元或高流動性資產維持一對一的準備金，並遵守每月公開證明的要求。

Bridge獲得OCC有條件批准國家信託銀行執照，反映出這一不斷演變的監管環境，加入了近幾個月來尋求或獲得類似執照的數位資產公司行列。

常見問題

Stripe 真的會收購 PayPal 嗎？

不。討論仍處於早期階段，兩家公司均拒絕對該報告發表評論。尚未宣布正式報價，且不確定任何交易會發生。潛在的收購可能涉及 PayPal 的全部或部分業務。

Stripe 的估值與 PayPal 的市值相比如何？

Stripe 的 1590 億美元估值遠超過 PayPal 目前約 430 億美元的市值。這個估值差距反映了 Stripe 的成長軌跡以及 PayPal 近期的市場困境，儘管 PayPal 仍保有較大的用戶基礎和成熟的品牌知名度。

Stripe 和 PayPal 有哪些關鍵的加密貨幣計畫？

Stripe 收購了 Bridge 和 Privy，獲得 OCC 有條件批准 Bridge 成立全國信託銀行，並與 Paradigm 共同開發了 Tempo 區塊鏈。PayPal 透過 Paxos 推出 PYUSD 穩定幣，Paxos 於 2025 年 12 月獲得 OCC 銀行執照，將 PYUSD 定位為最大聯邦監管的美元穩定幣。

為什麼 Stripe 會考慮收購 PayPal，儘管 PayPal 最近遇到挑戰？

Stripe 若能收購 PayPal 大規模的認證消費者網絡與品牌，若獨立建立將成本高昂且耗時。合併後，可能形成一家處理全球電子商務近一半交易量的支付實體，並使兩家公司在新興的 AI 驅動商務應用中取得強大地位。

Stripe 對上市的立場是什麼？

Stripe 共同創辦人兼總裁 John Collison 表示，公司目前沒有即將公開募股的計畫，因為 IPO 會分散對產品開發與業務成長目標的關注。公司保持私有，並透過定期收購要約為員工提供流動性。