「金柱崩塌？」策略師質疑黃金在地緣政治競逐中的持久性

根據彭博智庫的邁克·麥格隆（Mike McGlone）表示，隨著原油和白銀展現強勁上行動能，金價的地緣政治溢價可能正在消退，全球緊張局勢的轉變與市場波動性有望重新塑造商品格局。

金價的地緣政治競爭面臨壓力，原油與白銀動能提升

彭博智庫的高級商品策略師邁克·麥格隆於3月3日在社交媒體平台X上分享，地緣政治動態的變化與商品市場趨勢可能預示著金、原油與白銀的變化。

他寫道：

“金價支撐崩潰？伊朗引發的原油飆升可能促使拋售。”

“在敘利亞、委內瑞拉和伊朗消除反美領導人，或許標誌著金價地緣政治競爭的終局，這一切都源於俄羅斯2022年入侵烏克蘭的事件，”這位策略師表示。

他的言論將金價的反彈與俄羅斯入侵烏克蘭後加劇的地緣政治緊張局勢緊密相連。策略師指出，如果這些緊張局勢緩解或政治領導層變動改變全球風險感知，支撐金價避險吸引力的需求可能會削弱。

麥格隆於3月3日在X上分享的圖表。 他同時貼出一張名為“伊朗戰爭或許是金價的最佳時機”的圖表，顯示金價現貨價格與其100週移動平均線的比值，以及中國10年期國債收益率。數據顯示，金價交易在其100週移動平均線的1.6倍附近，超過之前在壓力周期高點出現的1.4點虛線水平。圖表中還標示了“俄羅斯入侵烏克蘭”和“美以殺害伊朗領導人”等事件，同時中國10年期國債收益率趨向約0.8%，凸顯了主權收益率下降與金價表現優於其他資產之間的反向關係。

麥格隆還指出其他商品可能展現的強勁勢頭，並表示：

“布倫特原油接近每桶80美元，可能在2026年創下新高，白銀則有望突破每盎司100美元，這主要受到兩個因素的推動：自相關性與股市波動性的小幅反彈。”

對自相關性的提及暗示，過去的價格趨勢可能會加強未來的走向，而股市波動性的小幅上升則可能支持某些硬通貨資產的再度興起。他的展望凸顯商品市場的分歧路徑，即使在宏觀經濟與市場條件變化下，原油與白銀的價格可能上揚，而金價的地緣政治溢價則可能逐漸減弱。

常見問題 🧭

• 為何金價的反彈可能失去動能？

  若地緣政治緊張局勢緩解，全球風險感知改善，金的避險需求可能會減弱。

• 驅動原油看漲前景的因素是什麼？

  由於價格趨勢的自相關性與市場波動性上升，布倫特原油每桶接近80美元可能進一步攀升。

• 白銀為何有潛在上行空間？

  股市波動性反彈與有利的價格趨勢可能推動白銀突破更高的價格門檻。

• 投資者應如何看待商品趨勢的分歧？

  投資者可能需要重新評估投資組合曝險，因為金價可能走弱，而原油與白銀則展現相對強勢。