雷·達利奧偏好黃金勝過比特幣作為價值存儲，理由是隱私和量子計算風險

億萬富翁投資者雷·達利奧（Ray Dalio）在2026年3月3日的All-In播客中表示，他認為黃金優於比特幣作為避險資產，理由是比特幣缺乏中央銀行支持，面臨隱私限制，並可能受到量子計算威脅。

達利奧強調「只有一種黃金」，將其描述為「最成熟的貨幣」以及全球央行持有的第二大儲備資產。這番評論正值黃金自2025年10月以來漲幅超過30%，達到每盎司約$5,160美元，而比特幣則從高點下跌超過45%，接近$68,420美元，兩者在2025年大部分時間同步交易後出現脫鉤。

達利奧否定比特幣為數字黃金的替代品

達利奧駁斥比特幣能作為數字黃金的說法，告訴播客主持人，黃金不僅僅是一種投機的貴金屬，而是人類歷史上最成熟的貨幣形式。他指出，央行持有黃金作為其第二大儲備資產，僅次於美元，而他不認為比特幣能取代這一地位。

「央行不會想要購買比特幣並持有它，」達利奧表示，質疑主權機構為何會選擇積累加密貨幣而非傳統儲備資產。他將黃金描述為與主要用於投機的資產根本不同。

這位投資者承認比特幣具有一些硬通貨的特性，但指出其與科技股的持續相關性。「從所有權角度來看，供需可能受到影響，如果某個領域被擠壓，必須出售他們持有的其他資產，」達利奧說，強調在市場壓力下被迫清算的風險。

隱私與量子計算的擔憂

達利奧提出了兩個關於比特幣長期可行性的技術性擔憂。第一個涉及交易隱私，他指出比特幣的公開帳本允許交易被監控，並可能被政府或其他行為者控制。「比特幣沒有私密交易，可以被監控，然後可能被間接控制，」他說。

第二個擔憂涉及新興的技術威脅，尤其是量子計算。達利奧警告，量子計算的進步最終可能對比特幣網絡造成安全問題，潛在削弱其作為長期價值存儲的價值主張。

這些技術上的保留加強了他對比特幣在經濟動盪期間能否與黃金一樣起到財富保值作用的更廣泛懷疑。

黃金的表現與投資組合配置背景

達利奧的評論緊隨2025年10月以來黃金與比特幣表現的顯著分歧。儘管兩者在2025年大部分時間都因美國債務水平和貨幣貶值的擔憂而上漲，但在10月的加密貨幣市場崩盤後，兩者出現脫鉤，該崩盤抹去了約200億美元的槓桿頭寸。

自10月高點以來，比特幣從歷史高點$126,000美元下跌超過45%，至目前的$68,420美元左右。同期，黃金持續上漲，漲幅超過30%，交易價格超過每盎司$5,160美元，近期由中東衝突推動的漲勢加快。

2025年7月，達利奧曾建議將5%至15%的投資組合配置於黃金或比特幣，以對沖美國債務問題和貨幣貶值。隨著表現的分歧，他近期的言論證明他更偏好黃金，認為在當前環境中更為適合。

世界秩序崩潰與財富保護

達利奧多次警告投資者，現有的全球秩序正在崩潰，需對財富保護策略進行根本性重新思考。在2026年2月的一封投資者信中，他表示由美國主導的「世界秩序」已經結束，日益升高的地緣政治衝突和經濟動盪要求重新關注價值存儲。

他長期認為，當貨幣失效、信貸系統崩潰時，黃金是最理想的財富保值工具，而在不確定時期，債務資產則變得越來越脆弱。比特幣與風險資產的相關性以及技術上的脆弱性，使其在他看來不適合作為此功能的工具。

常見問題：雷·達利奧對黃金與比特幣的看法

為何雷·達利奧偏好黃金而非比特幣作為避險資產？

達利奧認為黃金是「人類歷史上最成熟的貨幣」，並且是央行持有的第二大儲備資產。他指出，比特幣缺乏央行的採用，因其公開帳本限制了隱私，並且可能受到量子計算的威脅，加上與科技股的持續相關性，使其無法作為數字黃金。

達利奧指出比特幣的哪些具體風險？

他主要關注三個方面：交易隱私，因為公開區塊鏈允許監控和潛在控制；技術脆弱性，尤其是量子計算的進步可能威脅網絡安全；以及與風險資產的相關性，意味著在市場整體壓力下比特幣可能被拋售，而非作為可靠的價值存儲。

自2025年7月達利奧建議配置5%至15%於黃金或比特幣以來，兩者的表現如何？

自2025年7月達利奧建議配置5%至15%於黃金或比特幣以來，兩者出現了顯著分歧。黃金漲幅超過30%，達到約$5,160美元每盎司，而比特幣則從10月高點的$126,000美元下跌超過45%，至約$68,420美元，這一跌勢在10月的加密市場崩盤後加劇。