401K 退休金可投加密貨幣！美國勞工部提出里程碑規則草案

美國勞工部於 3 月 31 日提出一項規則草案，計劃允許 401K 退休計畫更容易地納入加密貨幣、私募股權和房地產等另類資產。這項提案直接呼應了川普總統於去年 8 月簽署的行政命令，該命令指示勞工部與美國證券交易委員會（SEC）共同推進擴大 401K 計畫中另類資產的投資管道。

勞工部提案的核心變化：退休金納入另類資產的政策轉向

（來源：Federal Register）

此次規則草案的核心在於退休計畫的結構性轉變。多年來，大多數 401K 退休計畫以股票和債券為主要投資標的，即便考慮納入另類資產也面臨重重監管障礙。新規若通過，將允許計畫提供者增加數位代幣（包括比特幣等加密資產）及未在公開交易所交易的私募市場基金。

勞工部長洛里·查韋斯-德雷默（Lori Chavez-DeRemer）在聲明中表示：「這項擬議規則將表明，各項計畫如何考慮能夠更好地反映當今投資環境的產品。」

401K 退休金加密政策改革的關鍵時間軸

2025 年 5 月：勞工部撤銷了先前敦促受託人在納入加密貨幣前採取「極其謹慎」態度的指導意見

2025 年 8 月：川普總統簽署行政命令，要求將數位資產與其他投資選擇同等對待

2026 年 3 月 31 日：勞工部正式提出規則草案，允許 401K 計畫更容易納入加密貨幣等另類資產

爭議浮現：支持多元化配置與保護工薪階層的兩難

支持者認為，允許 401K 退休金接觸更廣泛的資產類別，有助於改善投資組合的多元化程度，使退休計畫更能反映現代投資市場的真實結構，而非僅限於傳統股債配置。從規模效應來看，若一個擁有數萬名員工的大型企業將其 401K 投資組合的 1% 配置至比特幣，就意味著數百萬美元將流入加密基金或代幣市場，為整個產業帶來結構性資金增量。

反對聲音同樣明確。參議員伊麗莎白·沃倫（Elizabeth Warren）在聲明中批評，私募信貸市場已出現裂痕，私募股權回報率已跌至 16 年來最低點，加密貨幣價格亦持續下跌，在此時機推動改革值得質疑。她警告，這項規定可能讓工薪階層蒙受損失，而讓大型金融機構從中獲利。她直言：「川普總統卻決定現在是時候將所有這些高風險資產塞進美國人的 401K 退休帳戶了。」

目前，規則草案仍處於公眾意見徵詢階段，最終形式及通過時程尚未確定。

常見問題

什麼是 401K 退休金，為何此次改革備受加密市場關注？

401K 是美國最主要的僱主贊助型退休儲蓄帳戶，整體持有資產以數兆美元計算。由於其龐大的資金規模，即使只有極小比例的配置流向加密資產，其對加密市場的影響也可能相當可觀，是機構資金入場加密市場的重要政策性通道之一。

勞工部新規若通過，退休計畫持有人是否必須投資加密貨幣？

不是強制性的。新規允許計畫提供者「增加」另類資產選項，但並非要求所有 401K 計畫都必須包含加密貨幣。最終的投資決策取決於各企業的計畫設計與員工個人的資產配置選擇。

此次改革對加密市場的潛在資金規模影響有多大？

美國 401K 計畫整體資產以數兆美元計算，即使只有 1% 流向加密資產，代表的資金量就可能高達數百億美元。加密市場相對較小的體量意味著，這種規模的機構資金流入可能對市場結構產生深遠且持久的影響。