Bitmine 本週增持逾 7 萬枚 ETH，持倉突破供應量 4% 大關

以太坊金庫公司 Bitmine Immersion Technologies（代碼：BMNR）最新披露，過去一週購入 71,524 枚 ETH，為 2025 年 12 月 22 日以來最大單週增持量，使其 ETH 總持倉達約 487 萬枚，正式突破以太坊總供應量 4% 大關。

增持進度：487 萬枚 ETH，距 5% 目標僅餘 113 萬枚

此次 71,524 枚的單週增持，標誌著 Bitmine 在 ETH 國庫策略上的明顯加速。按當前持倉，Bitmine 持有以太坊總供應量的 4%，完成「5% 煉金術」目標的 81%，尚需增持約 113 萬枚方可達標。

Bitmine 整體資產配置如下：

ETH 持倉：約 487 萬枚，帳面虧損逾 60 億美元

比特幣（BTC）：198 枚

Beast Industries 股權：市值約 2 億美元

Eightco Holdings 股權：市值約 8,500 萬美元

現金儲備：約 7.19 億美元

加密貨幣與現金總計：118 億美元

儘管帳面虧損規模龐大，118 億美元的總資產規模顯示 Bitmine 保持了相當的流動性緩衝，具備持續執行增持計劃的財務空間。

Thomas Lee：以太坊成「戰時價值儲存手段」

Bitmine 董事長 Thomas Lee 為此次加速增持提出了宏觀層面的論據。他指出，自當前地緣政治衝突爆發以來，ETH 已上漲 17.4%，超越標普 500 指數 1,830 個基點，超越黃金 2,743 個基點，展現出「戰時價值儲存手段」的市場特徵。

Thomas Lee 同時點出兩條支撐 ETH 的長期結構性驅動力：其一，華爾街正在加速將傳統資產代幣化至以太坊鏈上，持續提升對 ETH 基礎設施的需求；其二，AI 代理系統對公共、中立區塊鏈平台的依賴程度不斷提升，以太坊的去中心化特性使其成為首選基礎層。

ETH 在過去 24 小時內上漲超過 7%，交易價格接近 2,369.7 美元，同期 BMNR 收盤上漲逾 4%，盤後進一步上漲約 1%。

常見問題

Bitmine 的「5% 煉金術」目標代表什麼戰略意義？

「5% 煉金術」（5% Alchemy）是 Bitmine 的公開戰略目標，旨在持有相當於以太坊總流通供應量 5% 的 ETH。在以太坊當前約 1.2 億枚總供應量下，這一目標對應約 600 萬枚 ETH。當前 487 萬枚的持倉完成度達 81%，尚需增持約 113 萬枚方可達標。

Thomas Lee 將 ETH 定義為「戰時避險資產」的依據是什麼？

Thomas Lee 的論點基於近期市場表現數據：ETH 自地緣政治衝突爆發以來的 17.4% 漲幅，顯著優於黃金和標普 500 的同期表現。他認為，ETH 的這種抗跌與上漲能力，疊加華爾街代幣化和 AI 需求兩條長期驅動力，使其具備傳統避險資產所不具備的成長屬性。

帳面虧損 60 億是否意味著 Bitmine 的策略出現問題？

帳面虧損反映的是持倉成本與當前市場價格之間的差距，並非已實現虧損。Bitmine 仍持有 118 億美元的總資產，且本週以五個月最快速度繼續加碼，顯示管理層對 ETH 長期升值的判斷未有動搖。帳面虧損的實質影響，最終取決於 ETH 能否回升至其平均持倉成本以上。