Bitmine：以太坊寒冬已解凍，ETH 持倉量已超 460 萬枚

Bitmine Immersion Technologies 董事長 Tom Lee 週一宣布，上週該公司再次購入 65,341 枚 ETH（價值約 1.39 億美元），使其以太坊總持倉量超過 460 萬枚。Lee 表示，此次增持標誌著影響以太坊的「迷你加密貨幣寒冬」已經結束。

以太坊的「戰時」表現：以 33 個百分點的優勢超越黃金

Tom Lee 為寒冬解凍論提供了具體的市場佐證。他指出，自伊朗戰爭爆發以來，以太坊不僅在加密市場中表現出色，相對於傳統資產的比較同樣引人注目：

· ETH 自伊朗戰爭爆發以來上漲約 18%，相較股票市場高出 2,450 個基點（約 24.5 個百分點）

· 黃金同期下跌超過 15%，ETH 與黃金的相對表現差距達到約 33 個百分點

· 《CLARITY 法案》在國會的推進，為加密資產的監管確定性提供正面催化劑

· 加密市場在地緣政治動盪中的相對穩定性，打破了「戰時必須持有黃金」的傳統避險敘事

Lee 表示：「加密貨幣正在證明自己是一種良好的『戰時』價值儲存手段，這與傳統的價值儲存手段黃金形成了鮮明對比。」

Bitmine 的 ETH 累積進度：距 5% 目標仍需 29 億美元

Bitmine 自八個月前宣布轉型加密貨幣儲備策略以來，已累積約佔以太坊流通總量 1.206 億枚的 3.86%。按照其設定的 5% 目標，尚需購入約 140 萬枚 ETH，以當前價格計算約需 29 億美元的追加投入。

需注意的是，以太坊的總供應量並無固定上限，其流通量會隨銷毀量是否超過新發行量而動態增減，這意味著 Bitmine 的目標本身也是浮動的。目前，Bitmine 已將超過 300 萬枚 ETH 投入質押，在持倉的同時積極參與以太坊網路收益。

除 ETH 以外，Bitmine 的資產負債表還包括：11 億美元現金、196 枚比特幣、在 YouTuber Jimmy（MrBeast）Donaldson 旗下媒體公司 Beast Industries 持有的 2 億美元股份，以及在電子商務庫存管理平台 Eightco Holdings 持有的 9,500 萬美元股份。

機構 ETH 持倉格局：Bitmine 以大幅優勢領跑

根據 StrategicEthReserve 追蹤的 67 家持有大量 ETH 的機構，Bitmine 目前以 460 萬枚的持倉量大幅領先，其次是 SharpLink Gaming（863,000 枚）和 Ether Machine（496,000 枚）。

Bitmine 的 ETH 持倉規模使其在整個加密貨幣企業儲備排行中名列第二，僅次於 Michael Saylor 旗下 Strategy 公司的比特幣持倉。隨著愈來愈多的公司湧入加密貨幣儲備賽道，渣打銀行等機構曾預警並非所有企業都能長期維持此類策略，這場機構加密配置競賽的可持續性仍受到市場密切關注。

常見問題

Bitmine 的 ETH 累積目標具體是什麼，目前完成了多少？

Bitmine 的目標是持有以太坊流通總量（約 1.206 億枚）的 5%，即約 603 萬枚。目前持有逾 460 萬枚，進度約達 77%，距離目標尚需購入約 140 萬枚，以當前市價計算約需 29 億美元。

Tom Lee 所說的以太坊「迷你加密寒冬已解凍」是什麼意思？

Tom Lee 所指的是以太坊自本輪下跌週期中過度拋售的狀態正在結束，以催化劑為佐證：ETH 自伊朗戰爭爆發以來上漲約 18%，相較黃金的 15% 跌幅形成鮮明對比；同時《CLARITY 法案》的立法推進也為以太坊的長期監管前景提供確定性支撐。

以太坊在「戰時」的表現為何優於黃金？

傳統認為黃金是地緣政治危機中的首選避險資產，但此次伊朗衝突中，以太坊反而跑贏黃金超過 33 個百分點。這一現象背後可能反映機構投資者對加密資產類別的重新定位，以及 ETF 市場的機構資金配置行為，但此趨勢能否持續仍需更多市場週期的驗證。