微策略暫停 13 週連買比特幣紀錄，轉推 STRC 優先股

微策略（MicroStrategy）執行主席 Michael Saylor 於 3 月 29 日未如往常發布標誌性的「橙點」比特幣追蹤圖表，打破了自 2025 年 12 月下旬以來長達 13 週的連續買入訊號慣例。Saylor 改以推廣公司旗下永久優先股 STRC 作為當日核心訊息。

橙點訊號的意義：13 週連買紀錄的建立與中斷

（來源：微策略）

自 2025 年 12 月下旬起，Saylor 每週日固定在社交媒體發布標有橙色標記的比特幣累積圖表，作為即將購買的前瞻訊號，並在每週一透過 8-K 文件確認具體買入數量。這套「橙點訊號→8-K 確認」模式，已成為市場追蹤微策略買入動態的可靠指標。

在連續 13 週的買入週期中，微策略累計收購了約 90,831 枚比特幣，使總持倉達到 762,099 枚。

微策略當前持倉關鍵數據

比特幣總持倉：762,099 枚

平均購入成本：每枚 75,694 美元

13 週累計新增：約 90,831 枚

比特幣現價：66,389 美元（較 2025 年 10 月高點 126,000 美元下跌約 47%）

MSTR 股價：較 2024 年 11 月高點累計下跌約 76%

微策略此前分別於 2025 年 7 月初及 10 月初短暫暫停過收購，兩次均為臨時中斷，最終恢復持續買入。週日未發布橙點訊號不必然代表買入終止，週一 8-K 文件將提供明確答案。

STRC 成為焦點：微策略融資策略的結構性轉向

（來源：微策略）

Saylor 在週日的貼文中強調 STRC 的近期表現：「在過去 30 天裡，$STRC 的波動性低於標普 500 指數中的所有公司，也低於所有主要資產類別，同時還提供了 11.5% 的股息收益率。」

STRC 是微策略旗下永久優先股，股息按月重置，設計目標是使股票維持在 100 美元面值附近。自 2025 年 7 月開始交易以來，年化股息率已連續七個月上調，目前設定為 11.5%。

3 月 23 日，微策略提交了一份總額 420 億美元的按市價發行（ATM）融資計劃，其中 MSTR 普通股與 STRC 優先股各佔 210 億美元，另外宣布針對 STRK 優先股系列追加 21 億美元的 ATM 融資。

執行長 Phong Le 在 2 月表示，公司正逐步從發行普通股轉向優先股，作為未來購買比特幣的主要融資工具。 Saylor 亦指出，維持 STRC 股息所需的比特幣年化回報率僅約 2.13%，遠低於 BTC 歷史表現，理論上具備長期可持續性。此次週日訊號的改變，可能反映微策略在優先股推廣的關鍵節點進行策略性傳播重心調整，而非宣告連買終止。

常見問題

微策略的「橙點」訊號是什麼，為何市場高度關注？

「橙點」是 Michael Saylor 每週日在社交媒體發布的比特幣累積圖表，以橙色標記預告即將進行的購買計劃，隨後每週一的 8-K 文件作為正式確認。這套慣例已成為市場判斷微策略買入意圖的前瞻指標，吸引大量交易者與分析師定期追蹤。

微策略目前持有多少比特幣，帳面盈虧如何？

微策略共持有 762,099 枚比特幣，平均購入成本為每枚 75,694 美元。比特幣當前報價為 66,389 美元，低於平均成本約 12%，公司持倉目前處於帳面虧損狀態。

STRC 優先股與微策略的比特幣購買策略有何關聯？

微策略正將融資來源從 MSTR 普通股轉向 STRC 等優先股，以更低的資本成本支撐持續購買比特幣的計劃。維持 STRC 股息所需的比特幣年化回報率僅約 2.13%，遠低於 BTC 歷史平均表現，是其長期策略可持續性的核心依據。